Mainland economy is bottoming out but not recovering (Chinese only)
10月內地全國規模以上工業企業利潤同比下跌10%，雖然連續3個月下跌，但跌幅較9月大為收窄17.1個百分點。國家統計局表示，10月隨着現有和新增政策協同發力、持續顯效，超過六成行業盈利較9月好轉。雖然工業企業利潤仍處下降區間，但工業企業效益改善，下階段當局將持續推動各項政策落實，促進工業企業利潤恢復。 首10個月全國規模以上工業企業利潤為5.87萬億元（人民幣，下同），同比下跌4.3%，較首9個月多跌0.8個百分點，營業收入同比增長1.9%，較首9個月增幅放緩0.2個百分點，統計局指出，10月份受工業生產穩定增長、產銷銜接水平回升帶動，營收同比下跌0.2%，降幅較上月收窄0.7個百分點。 按行業分類，在41個工業大類行業中，有27個行業利潤同比增速較9月加快、降幅收窄，或由降轉增，其中製造業利潤10月跌幅環比大為收窄22.3個百分點，帶動工業企業利潤明顯改善，另政策帶動國內消費需求恢復，加上工業品出口持續增長，原材料製造業10月利潤跌幅環比收窄27.7個百分點，消費品製造業利潤跌幅收窄20.4個百分點。 港股方面，恒指本星期累升1%或193點，升幅是11月08日後最大；國指累升0.9%或59點； 科指累升2.5%或107點，預計下星期將會於18,800-20,000點之間波動。 行業方面，中歐有望達成電動汽車關稅協議，中國或將承諾向出口到歐盟的電動車設立最低價格機制。對汽車股屬正面消息，因爲相比起設定額外關稅，設定最低限價可保證每輛車利潤水平。 美團(3690.HK)第三季度業績，超市場預期。收入約936億元（人民幣，下同）同比增長22.4%，勝預期的919.88億元；純利約129億元，同比大增258%，勝預期的94.05億元；經調整純利約128億元，同比大增124%，勝預期的116.56億元。即時配送業務繼續穩健增長，訂單量同比增長14.5%。公司指上季持續提升「拼好飯」運營效率，在選品、補貼策略及流量分配方面協助「拼好飯」商家，幫助 他們聚焦熱銷經營。 公司期內進一步拓展「品牌衛星店」（類似外賣專門店），為商家提供全流程的數字化支持，同時為消費者提供高性價比的產品。公司位於市場領先地位。建議可上望HK$191.00，HK$157.00止蝕。 六福集團(590.HK) 半年收入同比下跌27%至約54億港元，盈利下跌54%至約4.3億港元，相當於每股盈利0.74港元。公司宣佈派每股中期息0.55元。期內收入減少，主要由於期內金價屢創新高造成黃金產品銷售下跌。受惠於金價上升，公司整體毛利率上升4.9個百分點至32.7%，毛利則下跌14.4%至約18億港元。金價飆升導致期內黃金對沖由去年的收益5,500萬港元轉爲損失2.3億港元。經營溢利因此減少53.0%至約5.4億港元，經營溢利率下降至9.8%。由於下半財年比上半財年基數較低，期望下半財年有較佳業務表現。況且現時股息回報率高逹9%，建議可上望HK$16.60，HK$13.60止蝕。