Day August 10, 2026

據英國《金融時報》報導，中國已發起一場全球追繳行動，旨在追討數十年來所積欠的數千億美元稅款。監管部門近期已加強對海外資本收益及投資項目的審查工作，當中部分個案的追溯期甚至可追溯至2000年。 中國南方一名銀行業人士透露，近幾個月以來，中國的銀行機構日益頻繁地配合稅務部門，將富裕儲戶的賬戶予以凍結，直至相關部門確認就有關海外資產、賬戶及信託所產生的資本利得稅已經悉數繳清為止。 此外，根據中國財政部及國家稅務總局聯合發布的公告，中國於上月發出了一項針對轉入離岸信託資產的全面稅收規定，當中明確訂明離岸信託於設立、存續以及終止清算等各個環節的徵稅安排，藉此堵塞富裕人士長期以來用作於海外匿藏資產的監管漏洞。 根據新規定，離岸信託所產生的收益，將於多個環節被徵收20%的稅項。 「財新網」報導指出，中國稅務部門已經開始就香港保險收益徵稅。報道並稱，綜合多宗個案而言，現時就境外保險收益徵收的稅率為20%，所參照的是境內個人所得稅制度下，有關利息、股息及紅利所得的稅率標準。 受影響公司包括，專注於亞洲市場業務的保誠集團（Prudential）(2378.HK)及滙豐控股(5.HK)。 市場正預期，審查重點日後將轉向持有巨額金融資產於海外銀行賬戶，尤其是香港賬戶的人士，並料最終將擴展至涵蓋房地產在內的其他形式離岸財富。 展望大市，我們預計恒生指數將在24,900至26,400點區間內波動。 九龍倉置業（1997.HK）計劃出售位於新加坡的萬事達廣場（Scotts Square），該項資產規模約為怡豐城（Wheelock Place）的28%，而怡豐城早於今年7月以11億新加坡元的作價售出。是次萬事達廣場的出售計劃，預期將可進一步降低集團的槓桿水平。單就怡豐城一項交易而言，已預期可帶動集團於2026年度的資產負債比率下調6個百分點，降至11%的水平。 管理層將集團於去槓桿方面所取得的進展，歸功為支持其上調股息派發比率的關鍵因素——集團的淨負債預期將由2017年的420億港元，下降至今年底的約200億港元，而股息派發比率則將由原先佔經常性核心相關淨利潤的65%，上調至90%。建議可上望HK$36.25，HK$29.85止蝕。 藥明康德（2359.HK）上半年業績理想，銷售額按年增長16%，純利更按年上升27%，超出市場預期，促使管理層大幅上調全年業績指引，將全年收入增長預測由原先的18%至22%，上調至35%至39%。是次上調主要由化學業務帶動，該業務收入按年勁升53%，加上測試及生物學業務亦錄得高質素的增長所致。 值得留意的是，儘管公司於今年上半年被列入美國「1260H名單」，惟其來自美國客戶的收入仍按年增長62%，反映美國客戶對此似乎並未受到太大影響。市場現時對於全年收入增長17%的預期，相信將於是次業績及指引上調後獲得向上修訂。建議可上望HK$217，HK$179止蝕。