Day May 5, 2026
Earnings Growth Provides Momentum; AI Drives the U.S. Economy (Chinese Only)
業績或指引強勁的科技公司公布後，科技股力挺兩大美股指再創歷史新高。伊朗通過調解方提交有關談判的新方案，市場對美伊談判重啟並實現長期和平的希望重燃。即使衝突仍持續，但美企盈利增長潛力為股市提供動力，惟小心近期升幅過急、少數高動量個股託市的風險，大市可能面對一次大調整。預料標普500指數本週將於7,100至7,300點之間上落，並需留意今周非農就業報告。 美國首季經濟增長動力加快，實質國內生產總值（GDP）按年增長2%，雖略低於市場預期的2.3%，但較2025年底受史上最長政府停擺拖累的疲弱表現明顯改善。人工智能（AI）驅動的商業投資浪潮成為本季增長的最重要催化劑，為整體經濟提供有力支持。 個人消費支出佔美國經濟活動約三分之二，首季按年增長1.6%，高於市場預期的1.4%，主要受金融服務及醫療保健等服務業需求帶動。首季商業設備及建築支出按年大幅增長10.4%，創近三年最高，主要由資訊處理設備及軟件的龐大投資帶動，背後是科技巨頭對AI數據中心的龐大需求。 通脹方面，聯儲局最關注的個人消費支出（PCE）價格指數3月份按月上升0.7%，為2022年以來最大單月升幅，按年升幅達3.5%；剔除食品及能源的核心PCE價格指數按月上升0.3%，按年升幅3.2%，創逾兩年新高。伊朗戰事推動油價及汽油價格急升，通脹壓力不容低估。 Verizon（VZ.US）新任行政總裁上任後積極推動全面革新的增長策略，核心目標在於恢復上台月費電話用戶的淨增長動力。公司告別過往頻繁加價做法，轉向以提升整體客戶體驗為核心，並同步推進50億美元成本削減計劃，主要透過廣泛應用AI技術、優化人員架構及其他節流措施。此舉有助在收入增長動力逐步恢復期間提升盈利，建議可在54.25美元附近獲利，44.65美元止蝕。 可口可樂（KO.US）第一季業績表現強勁，銷售額按年增長10%，遠超市場預期的7%，濃縮液收入按年增長8%，成為主要增長驅動力。經營利潤按年增長14%，利潤率顯著改善，管理層亦上調全年每股盈利增長預測至8%至9%。公司預計2026年自由現金流約122億美元，較2025年的114億美元進一步增加，建議可在89.00美元附近獲利，73.50美元止蝕。
Long Holiday Keeps Investors Sidelined; Mainland Manufacturing Remains Steady (Chinese Only)
黃金周長假期，港股假期前夕低開低走，再失守兩萬六關口。美伊爭端持續，美國財長貝森特表示，敦促北京當局停止採購伊朗能源。外圍仍持續造好下，加上美伊和平談判陷入僵局但仍未完全破裂，全球原油庫存和戰略儲備進一步消耗，能源市場價格隨時出現大幅上漲。如果美國在本週再次發動伊朗戰爭，估計恆指將會在24,800至25,800間浮動。 中國4月製造業採購經理指數（PMI）報50.3%，較3月的50.4%微跌0.1個百分點，但高於市場預期的50.1%，連續兩個月維持擴張，製造業整體運行趨勢保持穩健。4月製造業生產指數及新訂單指數分別報51.5%及50.6%，雙雙繼續維持增長，顯示製造業生產活動及市場需求保持穩定擴張動力。 其中，鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材及電腦通信電子設備等高端製造行業的生產指數及新訂單指數均位於53.0%以上。受生產需求持續擴張，企業採購意願進一步增強，採購量指數按月上升0.2個百分點至51.1%，顯示企業看好後市。 受近期部分大宗商品價格高位波動影響，主要原材料買入價格指數及出廠價格指數分別報63.7%及55.1%，繼續位於近年高位，製造業市場價格整體上升明顯。建築業商務活動指數報48.0%，按月下降1.3個百分點，惟建築業業務活動預期指數維持於50.5%，與上月持平。 4月綜合PMI生產指數報50.1%，按月下降0.4個百分點，但連續兩個月維持擴張，顯示中國企業生產經營活動總體繼續保持擴張趨勢，整體反映中國經濟在外部不確定因素下仍展現出相當的穩定性。 港交所（388.HK）於今年2月宣布的資產多元化發展戰略正穩步推進。在環球宏觀環境波動加劇、國際投資者積極尋求進入亞洲市場的背景下，公司正部署捕捉多元增長機遇。固定收益及貨幣業務方面，公司於去年12月完成對CMU OmniClear約20%的戰略性投資，為建立完善的固定收益及貨幣系統奠定重要基礎。2026年IPO市場表現強勁，集資規模有望超越原先400億美元的預期。公司旗下倫敦金屬交易所亦將受惠於貿易局勢不確定性及伊朗戰事帶來的市場波動，建議可上望HK$466，HK$384止蝕。 吉利汽車（175.HK）第一季核心盈利表現強勁，值得給予關注。收入按年增長15%，經常性經營利潤率由2025年全年的3.4%擴展至5%，顯示去年底完成極氪私有化並推行「One Geely」整合戰略後，公司經營效率顯著提升。出口業務持續增長及SUV銷售佔比提升，有效改善整體銷售組合，有助抵銷原材料成本上升壓力，建議可上望HK$25.90，HK$21.30止蝕。