The Mainland’s tariff policy is repetitive, and it’s actively working to boost domestic demand. (Chinese only)
中國傳考慮對部分美國進口商品豁免反制關稅，商務部等6部門發布《關於進一步優化離境退稅政策擴大入境消費的通知》提出，下調離境退稅起退點至200元(人民幣‧下同)，上調現金退稅限額至2萬元。政治局會議公佈適時降準降息，加力支持實體經濟。 展望大市，我們預計恒生指數將在21,300至22,600點區間內波動。 比亞迪(1211.HK)計劃透過派送紅股及資本公積金轉增股的方式，將現有的總股本從30.39億股增加至91.17億股，相當於「一拆三」的比例。該方案仍需經股東大會審議。比亞迪預計，這將導致每股收益和每股淨資產等指標的攤薄，但對於淨資產報酬率及投資者持股比例不會造成實質影響。 目前，比亞迪的總股本為30.39億股，包含12.28億股H股和18.11億股A股。根據最新的市場價格，比亞迪H股在星期五收報397元，每手股數為500股，總入場費高達19.85萬元，這使其成為藍籌股和活躍港股中入場費最高的股票之一。若進行拆股後，假設每手股數不變，入場門檻將大幅下降至6.62萬元，這將吸引更多投資者。 比亞迪計劃調整2024年度的利潤分配方案，考慮到公司整體經營狀況、財務狀況及股東利益等綜合因素，將在原有每10股派息39.74元人民幣的基礎上，新增每10股送紅股8股，並以資本公積金每10股轉增12股，預計現金紅利總額約為120.77億元人民幣。 比亞迪表示，基於公司當前良好的經營情況和業績表現，考慮到總股本較小，並充分考慮到廣大投資者，特別是中小投資者的利益和合理訴求，這次的送紅股及資本公積金轉增股本方案旨在促進全體股東共享公司的經營成果，優化股本結構，保持股本擴張與業績增長的協調，擴大投資者群體，增強公司股票的流動性。 根據比亞迪上月公布的財報，截至去年12月底的年度盈利達402.54億元人民幣，按年增長34%，每股盈利為13.84元人民幣，末期息為3.974元人民幣，較去年增長28.4%。儘管預計每股收益和每股淨資產指標將攤薄，但對淨資產報酬率和投資者持股比例的影響並不明顯。 美團(3690.HK)自京東(9618.HK)高調進軍內地外賣市場以來，面臨著越來越大的競爭壓力。雙方的競爭引發了市場對於兩大巨頭將燒錢競爭，最終導致盈利共同受壓的擔憂。近日美團股價已跌至非常吸引的水平。基於美團的規模優勢及領先的商家服務、外賣配送能力，並考慮到新會員體系有望提升用戶黏性及跨場景轉化，繼續看好美團的長期增長潛力及盈利能力。 美團在第一季有望持續實現核心本地商務單位的利潤增長，這是連續第四個季度，主要得益於中國按需配送的強勁增長，隨著用戶數和訂單頻率的上升，利潤將因規模經濟而增加，抵消顧客獲取及配送員福利的更高支出，支持邊際利潤擴張。當前估值為2025年預測市盈率14.4倍，具投資吸引力。建議可上望HK$144.00，HK$119.00止蝕。 小米(1810.HK)在其旗下的SU7電動車涉及致命車禍後，小米公關部表示，YU7的上市發布時間不會改變。據悉，小米至今發布一款車型，進軍SUV市場有助於公司在中國市場挑戰特斯拉(TSLA.US)和比亞迪(1211.HK)等競爭對手。SU7車禍事故令市場對小米在電動車領域的前景日益擔憂，自3月中旬以來，小米的股價累計最多跌過32%。 小米有望在今年實現高達20%的銷售增長。其新的電動車業務將成為公司的主要增長引擎，這主要得益於第二工廠的生產能力提升，以及預計在今年中推出的小米YU7 SUV。小米可能會成為中國最近推出的智能手機補貼計劃的最大受益者，因為其在大多數買家兌換補貼的線上渠道中擁有領先份額。 相信小米在第一季將持續強勁的銷售動力，預計同比增長達43%。電動車業務仍然是主要的增長驅動力，第一季度的交付量預計將環比增長5%，達到73,500輛。隨著SU7 Ultra豪華轎車的推出，平均售價也上升。隨著電動車業務的規模不斷增強和智能手機產品組合的改善，小米的毛利率在第一季環比有機會上升至21.2%。建議可上望HK$53.90，HK$44.35止蝕。