H.K. Stock Connect Adjustment Brings New Opportunities, Cement Stocks Have Potential (Chinese only)
這個星期一，港股通將迎來一系列變動，這為投資者提供了多種交易機會。當前市場氣氛良好，中小型股在牛市中有望表現優於大型股。 對於被納入港股通的股票，如果出現股價大幅上升，投資者可以考慮獲利了結。其中以華潤飲料(2460.HK)、德翔海運 (2510.HK)及多點數智(2586.HK)為例子，多點數智是以投機性買入，所以在最近大幅上升下，應該沽出獲利。被踢出港股通的股票，由於流動性下降和估值壓力，股價可能下跌，這為投資者提供了低吸的機會。 雖然市場普遍認為內房市場已見底，但這並不代表內房股能夠重拾昔日的光彩。對於那些重債纏身或債務違約的內房股，投資者應謹慎對待。未發生債務違約的內房股或許能夠復甦，但挑戰巨大，投資回報率不高。 近期，聰明資金開始追捧間接受惠的物管股和水泥股。其中如越秀服務(6626.HK)、保利物業(6049.HK)和星盛商業(6668.HK)，這些公司的母公司財政健康且有派息，提供了較穩健的選擇。水泥股方面，近期龍頭海螺水泥(914.HK)走勢好，值得考慮追入。 蜜雪(2097.HK)的情況與2020年上市的農夫山泉 (9633.HK) 類似。蜜雪預計今年6月會加入港股通，並於年內納入MSCI和FTSE指數，這將吸引大量機構投資者關注。與農夫山泉類似，供應不足可能導致蜜雪股價出現非理性上升。 整體而言，港股通的變動提供了多種潛在的交易機會，投資者應根據市場動態謹慎選擇，關注具備潛力的水泥股。我們預計恒生指數將在23,500至25,000點區間內波動。 京東(9618.HK)第四季零售利潤強勁，首次超越物流表現，超出市場預期超過15%，反映了中國電子產品和家電以舊換新政策的作用，這些政策會持續支持公司盈利，這是基於3月5日全國人民代表大會會議上關於延長相關政策的初步計劃。如果中國成功推動全國消費升級，公司會從其中獲益。 公司努力擴大其零售產品範圍並加強物流，會在2025年提升利潤增長，即使北京的新經濟刺激措施無法提振購買情緒。公司是中國前三大電商玩家之一，通過與更多消費品夥伴合作，公司會通過增加其平台上的消費來贏得在線零售份額。更廣泛的消費品陣容和更強的履行能力有助於提升其商品交易總額。 公司展望在下一季的零售收益提高到去年同期水準以上，這將是連續第四個季度提升。建議可上望HK$192.00，HK$158.00止蝕。 港鐡(66.HK)展望今年收入會保持在六年來的高位，受到大量的物業項目完工支持。根據2025-26年的預算，香港承諾加速兩條跨境鐵路的計劃，這是在三個大型項目之上的，這些項目將通過2030年及以後增加公司的資本開支負擔。這些項目預計將增強公司的交通主導地位。 公司在香港的鐵路網絡中擁有壟斷地位，並且擁有其車站內外的大量物業。2023年，它依賴車站商業、物業租賃和管理來提供超過90%的經常性EBIT，隨著其交通運營和海外業務的盈利能力提高，這個比例會下降。住宅物業開發也是主要的盈利驅動力，其在2019-23年淨收入中的份額在27%至115%之間波動，取決於完工時間表。現金流會在500萬日乘客基礎、韌性的租金收入和強大的物業管道的支持下重新獲得力量。建議可上望HK$29.85，HK$24.55止蝕。