US-China relations start to improve, China wants to promote medium- and long-term capital inflows. (Chinese only)
中國國家主席應約同美國當選總統特朗普通電話。兩國領導人在這麼早的時間點便開始就重大問題直接溝通並交換意見，同意建立戰略溝通管道，表明雙方都希望中美關係在新的起點上取得更大進展。 拜登政府在其執政的最後一個月集中祭出制裁打壓中國的政策。對兩國來說，這次通話是充分發揮和展示政治想像力和決斷力的時刻。特朗普在勝選後不久就提出“中國和美國可以一起解決世界上所有問題”，並積極表態儘早訪華。另外，應美方邀請，國家副主席韓正出席了特朗普總統就職典禮。我們期待在通話後迎來更好的中美關係，以利股市。 中國證監會表示，將穩步提升中長期基金的A股投資比例。據市場估計，保險資金和公募基金或為A股帶來年增量資金萬億元人民幣，股息收益可觀的股票料從流動性支持中受益更多。還明確指出，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少成長10%，大型國有保險公司從今年起每年新增保費的30%用於投資A股。第二批保險資金的長期股票投資試點將在上半年落實到位，規模不低於1000億元人民幣，後續還將逐步擴大。以上總總，對股市有利。 港股方面，大市連升兩星期，在近9個交易日中，其中7日為升市。恒指一星期累升2.5%或482點；國指累升2.9%或203點；科指更累升4.0%或178點。升幅較大的熱門股有舜宇 (2382.HK)、比亞迪電子(285.HK)及京東健康 (6618.HK)，5日分別大升16.2%、11.9%及10.3%；調整較大的熱門股有中海油(883.HK)及美的集團(300.HK)，分別下跌5.8%及2.7%。預計大市本星期將會於19,500-20,700點之間波動。大市向好，宜找落後股，進可攻，退可守。 中國聯通(762.HK)首三季收入達到2,901.2億元人民幣，同比增長3.0%；EBITDA為804億元人民幣，同比增長2.0%；純利約190億元人民幣，同比增長 10.3%。公司計算力業務快速增長，聯通雲收入約439億元人民幣，同比大升19.5%；以數據中心適智化改造推動AIDC提速發展，數據中心收入約為197億元人民幣，同比上升6.8%。 第三季現金流明顯好轉，預計第四季應收賬款將顯著改善。公司第三季經營現金流為281億元人民幣，同比只下跌1.24%，較前兩個季度有明顯改善。公司將繼續加強管控，預計到24年末經營現金流和自由現金流將繼續改善。公司在成功控制成本費下，利潤出現比同業較大增長。公司每年利潤增長加上派息率的穩步提升，建議可上望HK$8.00，HK$6.60止蝕。 百威亞太(1876.HK) 第三季純利2億美元，同比下跌33%，期內收入約17億美元，下跌9.4%，而每一百升收入增長2.2%。總銷量24.6億公升，跌11.4%，乃受到中國行業表現放緩的影響，但被韓國的強勁表現所部分抵銷。 百威品牌在中國高檔啤酒中排名第一，儘管中國需求疲軟且消費者信心低迷，但相信公司能繼續實現穩健的純利增長。透過有效的成本管理和低原材料價格，令EBITDA利潤率提升，相信能在2023年至2026年期間盈利複合增長率達高個位數增長。持續的收入管理舉措和改善銷售產品組合有望推動其韓國業務的銷售和利潤率成長。憑藉強大的高端品牌組合，其印度業務可以保持領先同業的成長速度，希望追落後，建議可上望HK$8.05，HK$6.60止蝕。