Looking forward to next year’s trade-in policy, but falling housing prices continue to affect consumption. (Chinese only)
商務部正研制明年有關「大規模設備更新和消費品以舊換新」的相關政策。數據顯示，今年至今，全國汽車報廢更新近270萬輛，汽車置換更新超過310萬輛。超過3,330萬名消費者購買相關家電以舊換新產品5,210萬台、家裝廚衛換新補貼產品超過5,300萬件，電動自行車以舊換新超過100萬輛。受「以舊換新」政策帶動，汽車、家電、家裝等產品銷售理想，促進消費持續向好。從對消費市場的帶動效果看，11月汽車類商品零售額同比增長6.6%，帶動社會商品零售總額增速加快0.5個百分點，由拖累轉為提升。中國11月汽車零售242.3萬輛，同比增長16.5%，環比增長7.1%，當月汽車零售量創今年新高。 中國11月零售及固定資產投資數據遜於預期，而工業生產則符合預期。11月份社會消費品零售總額同比上升3%，低於市場預期的5%，首11月計則同比上升3.5%。11月份內地零售遠遜於市場預期，與內地「雙11」購物節提早於10月開始有關，同時受內地新建商品住宅均價及二手樓價兩者的環比跌幅拖累，資產價格下跌壓抑居民消費力。 港股方面，恒指本星期累跌1.3%或251點；國指累跌0.6%或43點；科指累跌0.8%或35點。本星期表現較佳的股份有中興通訊(763)、理想汽車(2015)及騰訊(700)，分別累升14.5%、8.5%及4.1%；而表現較差的為阿里巴巴(9988)、比亞迪電子(285)及京東集團(9618)，分別累跌6.6%、6.3%及4.9%。預計下星期將會於19,100-20,300點之間波動。 行業方面，地產表現較差，因市場擔心其債務問題。 京東(9618.HK)第三季收入約2,604億元（人民幣，下同），同比增長5.1%，高過預期的2,597億元；純利約117億元，同比大增47.8%；經調整純利約132億元，同比增加23.9%，高過預期的114億元。中國陸續出台一系列經濟消費支持政策，公司通過供應鏈優勢，提前備貨支持以舊換新的工作，9月份家電及電腦品類需求明顯高過7月及8月。公司有信心未來繼續保持高於社會消費品零售總額的增長。 公司季度活躍客戶數量連續四個季度錄得同比兩位數增長，上季用戶購物頻率同比提升兩位數。三季度以來，公司持續投入用戶體驗，在不斷提升包郵、免費上門退換貨、送貨上門、貨運遲送賠償等，堅持服務創新，目前已上線超百項行業首創和行業獨有的服務，為使用者提供全場景的購物保障，建議可上望HK$155.00，HK$128.00止蝕。 TCL電子(1070.HK)半年收入約415億元，同比增長30.29%；純利約5.9億元，同比增長146%，優秀業績顯示公司在市場中的競爭力。隨著公司深入探索智慧物聯網，致力於向全球中高端市場拓展。其品牌深入民心、成本有優勢，都是公司的優秀基本面。 公司第三季電視全球出貨量同比大幅增長19.7%，達至749萬台。頭三季計，公司電視全球出貨量共計2,001萬台，同比增長12.9%。中國市場方面，中央經濟工作會議重點強調提振消費，期待家電刺激政策再發力。展望來年，以舊換新政策或將進一步加大，有助於進一步提振有效需求，建議可上望HK$6.70，HK$5.50止蝕。