内地上周公佈多项重要经济数据，工业增加值、零售及固投等均优于市场预期，或令中央再出更多支持经济措施的可能性降低。另外，近期内地疫情再次反复，部分城市更封城，为市场忧虑将再次影响经济活动及出现供应链窒碍等，令通胀升温，亦不利放宽货币政策。中国首2个月新增社融同比升11.5%，低于预期，而且2月中居民中长贷减少459 亿元为2009 年以来首次，反映内地楼市气氛仍较疲弱。另一方面，近期中概股面对退市风险，加上内地对科企监管力度短期仍大，继续拖累港股表现。由于港股除面对俄乌问题外，仍需面对包括疫情，监管、流动性等影响，在资金短线仍以避为主下，料港股跑输其他主要市场的机会仍大。技术上，恒指一度跌穿20,000及19,000点等多个重要心理关口，虽然大幅反弹，但料为技术性，目前18,000点为下个主要支持位。由于目前市场的最大忧虑俄乌问题，一旦出现转机，有望为市场带来重大利好。 美股方面，美联储如期加息25个基点，而根据点阵图显示，预计2022年美联储将加息7次，利率在1.75%，而23年则超过2.5%。不过由于市场早前已有所消化，对股市未带来太大影响。另外，美国 2 月 CPI 消费者物价指数年增率 7.9%，创下 40 年来新高，此数据仍未反俄乌冲突所带来的影响。由于近期大宗商品价格高涨，除加大通胀压力外，亦不利消费需求及经济增长。数据上，2月美国零售销售环比升0.3%，低于预期的0.4%，而市场认为美国有 35% 的机率在 2023 年陷入经济衰退，亦不利投资气氛。而在更多西方国家公布措施制裁俄罗斯下，对金融体系及企业盈利所带来的影响仍有待观。技术上，标普 500 指数一度出现死亡交叉(50 日均线跌破 200 日均线)，不过根据历史数据，于过去 53 次标普 500 指数收在死亡交叉时，未来 12 个月的平均涨幅为 6.3%。我们料4,000点为标普500指数的主要支持位，4,500点则为主要阻力。