简介
- 世界上最大的消费品制造商之一，品牌包括Olay、SK-II、Pampers等。
分析
- 业绩超出市场预期: 2024财年第一季度净销售额达51亿美元，同比增长6.2%。 有机销售额同比增长9.8%，六个业务和四个类别均实现增长，其中口腔护理产品的销售额实现了介于15%到17%的增长。
- 盈利情况有所改善: 经营指标如营业利润、净利润和每股收益连续第三个季度实现两位数增长。 营业利润同比增长15%，营业利润率同比增长170个基点。
- 量价齐升升入稳增: 在北美和欧洲持续改善的推动下，第一季度销量增长1.3%，较2023年第四季度的0.1%销量增长有所改善。 从类别来看，第一季度销量增长主要由家庭护理带动，而口腔护理和个人护理也带来了销量增长。 产品价格同比上涨8.5%。 不包括阿根廷市场，产品价格上涨了中个位数。
| 股票代号 | CL.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 93.73美元 |
| 一手入场费 | HK$ 740港元 |
| 总市值 | ~US$ 777亿美元 |
| 年初至今股价变化 | +18.88% |
| 2024财年Q1收入 | 50.7 亿美元（同比增长 6%） |
| 2024财年Q1盈利 | 6.8 亿美元（同比增长 84%） |
| 2024财年预测盈利 | 29 亿美元（同比增长 26%） |
| 预测股息回报率 | 2.14厘 |
| 今年预测市盈率 | 26.0x vs 23.6x (过去2年平均) |
| 2024财年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 口腔、个人及家庭护理 | 78.20% | 6.80% |
| 宠物营养 | 21.80% | 3.80% |
看法:
公司具有强大的定价能力，在通胀高成本之际，有能力全面产品加价，尤其是宠物食品方面业务强势，持续看好公司前景。
风险:
成本压力仍较大，若美国经济明显收缩，可能影响收入表现。
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：93.73美元
建议买入价：92.00美元
目标价：101.50美元
止蚀价：87.50美元
权益披露
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