简介
- 是一家工程机械和农业机械的生产商
分析
- 一季度业绩理想: 营业收入按年上升12.9%达1,177亿人民币，同期股东利润增长13.0%至9.16亿，利润增长主要来自海外业务的高增长和整体毛利率的提升。
- 新兴产品线具竞争力: 公司的传统产品市场份额一直保持龙头地位，当中新能源搅拌车在国内销售占比超过一半。 其他新兴产品占比也一直在提升，土方机械的收入在23年录得89%的按年增长。 另外，高空作业机械占比亦迅速进占行业前列。
- 出口市场快速增长: 海外市场对工程机械需求持续增加，2023年公司境外销售按年增长81%至180亿，预期出口市场仍有很大的增长空间。 公司将持续推进海外研发制造基地的拓展升级。 充分利用意大利 CIFA、德国威尔伯特、印度和墨西哥工厂等海外研发制造基地的优势，提升企业全球竞争力。
| 股票代号 | 1157.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 5.90港元 |
| 一手入场费 | ~1,180港元 |
| 总市值 | ~HK$740億港元 |
| 年初至今股价变化 | +37.20% |
| 2023财年收入 | CNY 471亿元 (YoY 13.1%) |
| 2023财年盈利 | CNY 35.5亿元 (YoY 51.3%) |
| 2024年预测盈利 | CNY 46.1元 (YoY +%) |
| 预测股息回报率 | 5.85厘 |
| 今年预测市盈率 | 10.3x vs 14.1x (过去2年平均) |
| 2023财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 混凝土机械 | 18.20% | 1.60% |
| 起重机械 | 40.70% | 1.70% |
| 高空机械 | 12.10% | 24.10% |
| 土方工程机械 | 14.10% | 89.30% |
| 其他机械 | 8.90% | 23.20% |
| 农业机械 | 4.40% | -2.10% |
| 其他业务 | 1.50% | -0.60% |
看法:
公司所处的重型机械行业发展过去几年一直受限于房地产市道不景，随着政府加大基建投资，相信公司的收入和利润均可录得显著改善。
风险:
制造业复苏不及预期；欧洲收紧进口政策
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：5.90港元
建议买入价：5.70港元
目标价：6.30港元
止蚀价：5.45港元
权益披露
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