簡介
- 是一家工程機械和農業機械的生產商
分析
- 一季度業績理想: 營業收入按年上升12.9%達1,177億人民幣，同期股東利潤增長13.0%至9.16億，利潤增長主要來自海外業務的高增長和整體毛利率的提升。
- 新興產品線具競爭力: 公司的傳統產品市場份額一直保持龍頭地位，當中新能源攪拌車在國內銷售佔比超過一半。其他新興產品佔比也一直在提升，土方機械的收入在23年錄得89%的按年增長。另外，高空作業機械佔比亦迅速進佔行業前列。
- 出口市場快速增長: 海外市場對工程機械需求持續增加，2023年公司境外銷售按年增長81%至180億，預期出口市場仍有很大的增長空間。公司將持續推進海外研發製造基地的拓展升級。充分利用意大利 CIFA、德國威爾伯特、印度和墨西哥工廠等海外研發製造基地的優勢，提升企業全球競爭力。
| 股票代號 | 1157.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 5.90港元 |
| 一手入場費 | ~1,180港元 |
| 總市值 | ~HK$740億港元 |
| 年初至今股價變化 | +37.20% |
| 2023財年收入 | CNY 471億元 (YoY 13.1%) |
| 2023財年盈利 | CNY 35.5億元 (YoY 51.3%) |
| 2024年預測盈利 | CNY 46.1元 (YoY +%) |
| 預測股息回報率 | 5.85厘 |
| 今年預測市盈率 | 10.3x vs 14.1x (過去2年平均) |
| 2023財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 混凝土機械 | 18.20% | 1.60% |
| 起重機械 | 40.70% | 1.70% |
| 高空機械 | 12.10% | 24.10% |
| 土方工程機械 | 14.10% | 89.30% |
| 其他機械 | 8.90% | 23.20% |
| 農業機械 | 4.40% | -2.10% |
| 其他業務 | 1.50% | -0.60% |
看法:
公司所處的重型機械行業發展過去幾年一直受限於房地產市道不景，隨著政府加大基建投資，相信公司的收入和利潤均可錄得顯著改善。
風險:
製造業復甦不及預期；歐洲收緊進口政策
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：5.90港元
建議買入價：5.70港元
目標價：6.30港元
止蝕價：5.45港元
權益披露
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