简介
- 记忆体大厂
分析
- 2024财年Q2业绩远高于公司之前指引上限: Q2总收入达到58亿美元，同比增长58%，主要由于人工智慧需求强劲且先进节点存储产品供应紧张。 毛利率为20%，环比上升19个百分点，主要受益于产品定价上调。
- 下季指引也超市场预期，AI热潮刺激存储需求: 公司预计第三季营收入在64亿至68亿美元区间，高于市场预期的60亿美元，经调整后毛利率介在25%至28 %。
- 新品需求热烈: 据管理层透漏，公司新品 HBM3E 晶片 (第五代 HBM，是市场针对 AI 应用的最高规格 DRAM 产品) 明年的大部分产能已被预定。 美光预估2024财年HBM 系列产品将额外为公司带来数亿美元的营收。
| 股票代号 | MU.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 111.58美元 |
| 一手入场费 | HK$ 875港元 |
| 总市值 | ~US$ 1,238亿美元 |
| 年初至今股价变化 | +31% |
| 2024财年Q2收入 | US$ 58亿美元 (YoY +57.7%) |
| 2024财年Q2盈利 | US$ 7.9亿美元 (YoY NA) |
| 2024年预测盈利 | 5.9 亿元人民币（同比） |
| 预测股息回报率 | 0.39厘 |
| 2024年预测市盈率 | 21.4x vs 26.7x (过去5年平均) |
| 24Q2财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 计算和网路业务 | 37.5% | +59% |
| 移动业务 | 27.4% | +69% |
| 嵌入式业务 | 19.1% | +28% |
| 仓储事业 | 15.5% | +78% |
| 其他 | 0.5% | +2400% |
看法:
逐步将DRAM产能转为HBM产能，可望带来明显竞争优势，预计将在2024财年下半年受惠HBM贡献的营收成长。 凭借HBM3E卓越的效能和能源效率，美光业绩与股价有向上空间。
风险:
AI市场需求下跌、产能受阻
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价： 111.58美元
建议买入价：108.00美元
目标价：119.00美元
止蚀价：103.00美元
权益披露
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