简介
- 一家国内知名的酒店集团，旗下经营31个酒店及公寓品牌。
分析
- 2023年业绩亮丽: 2023年营收为218.82亿，同比上升57.9%，净利润为40.85亿，同比转亏为盈，净利率达18.7%。
- 扩张提速，同时持续清理低回报门店: 截至2023年12月31日，公司共有9,394家酒店及912,444间客房。 于2024年全年，华住预期开设约1,800间酒店，并关闭约650间酒店。
- 五一黄金周酒店预订率持续攀升: 五一黄金周的内地酒店预订率已持平于去年五一假期水平，并且有持续攀升的趋势。 当中，成都、重庆酒店的预订率，相比去年增加3%。 于「新晋网红」天水的酒店预订率亦增加10%。
| 股票代号 | 1179.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 32.00 |
| 一手入场费 | ~3,200港元 |
| 总市值 | ~HK$ 1,020亿 |
| 年初至今股价变化 | +21.9% |
| 2023年Q4收入 | CNY 56亿元 (YoY +50.7%) |
| 2023年Q4盈利 | CNY 7.4亿元 (YoY NA) |
| 2024年预测盈利 | CNY 44亿元(YoY +7.8%) |
| 预测股息回报率 | 1.88厘 |
| 今年预测市盈率 | 20.1x vs 40.2x(过去2年平均) |
| 2023年Q4收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 租赁及自有酒店 | 62% | +40.9% |
| 加盟及特许经营 | 36% | +74.1% |
| 其他 | 2% | +18% |
看法:
2024年酒店行业景气度在高基数下仍具韧性，看好华住具备的龙头规模优势和优异的运营管理效率。 长期来看，门店扩张以及品牌升级仍是华住未来业绩增长的核心驱动力。
风险:
经济继续下行，旅游出行需求回落
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：32.00元
建议买入价：31.00元
目标价：34.10元
止蚀价：29.50元
权益披露
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