簡介
- 一家國內知名的酒店集團，旗下經營31個酒店及公寓品牌。
分析
- 2023年業績亮麗: 2023年營收為218.82億，同比上升57.9%，淨利潤為40.85億，同比轉虧爲盈，淨利率達18.7%。
- 擴張提速，同時持續清理低回報門店: 截至2023年12月31日，公司共有9,394家酒店及912,444間客房。於2024年全年，華住預期開設約1,800間酒店，並關閉約650間酒店。
- 五一黃金周酒店預訂率持續攀升: 五一黃金周的內地酒店預訂率已持平於去年五一假期水平，並且有持續攀升的趨勢。當中，成都、重慶酒店的預訂率，相比去年增加3%。於「新晉網紅」天水的酒店預訂率亦增加10%。
| 股票代號 | 1179.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 32.00 |
| 一手入場費 | ~3,200港元 |
| 總市值 | ~HK$ 1,020億 |
| 年初至今股價變化 | +21.9% |
| 2023年Q4收入 | CNY 56億元 (YoY +50.7%) |
| 2023年Q4盈利 | CNY 7.4億元 (YoY NA) |
| 2024年預測盈利 | CNY 44億元(YoY +7.8%) |
| 預測股息回報率 | 1.88厘 |
| 今年預測市盈率 | 20.1x vs 40.2x(過去2年平均) |
| 2023年Q4收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 租賃及自有酒店 | 62% | +40.9% |
| 加盟及特許經營 | 36% | +74.1% |
| 其他 | 2% | +18% |
看法:
2024年酒店行業景氣度在高基數下仍具韌性，看好華住具備的龍頭規模優勢和優異的運營管理效率。長期來看，門店擴張以及品牌升級仍是華住未來業績增長的核心驅動力。
風險:
經濟繼續下行，旅遊出行需求回落
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：32.00元
建議買入價：31.00元
目標價：34.10元
止蝕價：29.50元
權益披露
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