简介
- 记忆体大厂。
分析
- 股价已反映行业需求疲弱。虽然目前晶片市场景气仍低迷，不过股价年内跌逾40%，相信已反映大部份利淡因素。事实上，公司22财年收入达308亿美元，同比升11%，再刷纪录新高，且连续第六年实现正自由现金流。
- 减少资本支出以控制成本。因应需求下滑，公司正在採取相应行动，包含放慢生产速度与削减资本支出，2023 会计年度的资本支出将减少30%，晶圆厂设备支出减少 50%。
- 受惠美国通胀及加息步伐放缓。早前因应对美国数十年来的最高通胀水平，公司是首家对个人电脑和智慧型手机需求下滑发出警告的大型晶片製造商。但随着通胀放缓，将有利消费者的购买力，同时加息步伐放缓亦有利科技股估值。
| 股票代号 | MU |
|---|---|
| 股价 | US$ 55.49美元 |
| 一手入场费 | HK$ 435 港元 |
| 总市值 | ~US$ 603亿 美元 |
| 年初至今股价变化 | -42% |
| 2022财年Q4收入 | US$ 66.4亿美元 (YoY -19.7%) |
| 2022财年Q4盈利 | US$ 16.2亿美元 (YoY -40%) |
| 2024年预测盈利 | US$ 38.9亿元(YoY N/A ) |
| 预测股息回报率 | 0.82厘 |
| 24年预测市盈率 | 11.2 vs 7.3x (过去2年平均) |
| 22财年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 计算和网络业务 | 45% | +12% |
| 移动业务 | 24% | +0.8% |
| 嵌入式业务 | 17% | +24.4% |
| 仓储事业 | 14% | +14.6% |
看法:
由于股价年内跌幅较大，相信已反映大部份负面消息，而随着公司减少资本支出及通胀放缓有利带动需求，未来业绩具提升空间，有利估值重估。
风险:
市场需求再进一步下降。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价： 55.49 美元
建议买入价：53.8 美元
目标价：60 美元
止蚀价：50.5 美元