簡介
- 記憶體大廠。
分析
- 股價已反映行業需求疲弱。雖然目前晶片市場景氣仍低迷，不過股價年內跌逾40%，相信已反映大部份利淡因素。事實上，公司22財年收入達308億美元，同比升11%，再刷紀錄新高，且連續第六年實現正自由現金流。
- 減少資本支出以控制成本。因應需求下滑，公司正在採取相應行動，包含放慢生產速度與削減資本支出，2023 會計年度的資本支出將減少30%，晶圓廠設備支出減少 50%。
- 受惠美國通脹及加息步伐放緩。早前因應對美國數十年來的最高通脹水平，公司是首家對個人電腦和智慧型手機需求下滑發出警告的大型晶片製造商。但隨著通脹放緩，將有利消費者的購買力，同時加息步伐放緩亦有利科技股估值。
| 股票代號 | MU |
|---|---|
| 股價 | US$ 55.49美元 |
| 一手入場費 | HK$ 435 港元 |
| 總市值 | ~US$ 603億 美元 |
| 年初至今股價變化 | -42% |
| 2022財年Q4收入 | US$ 66.4億美元 (YoY -19.7%) |
| 2022財年Q4盈利 | US$ 16.2億美元 (YoY -40%) |
| 2024年預測盈利 | US$ 38.9億元(YoY N/A ) |
| 預測股息回報率 | 0.82厘 |
| 24年預測市盈率 | 11.2 vs 7.3x (過去2年平均) |
| 22財年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 計算和網絡業務 | 45% | +12% |
| 移動業務 | 24% | +0.8% |
| 嵌入式業務 | 17% | +24.4% |
| 倉儲事業 | 14% | +14.6% |
看法:
由於股價年內跌幅較大，相信已反映大部份負面消息，而隨著公司減少資本支出及通脹放緩有利帶動需求，未來業績具提升空間，有利估值重估。
風險:
市場需求再進一步下降。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價： 55.49 美元
建議買入價：53.8 美元
目標價：60 美元
止蝕價：50.5 美元