简介
- 是中国一家家电企业，主要从事家电、通讯、IT数码产品、家居等领域
分析
- 24Q1业绩超预期: 实现营收689.78亿元，同比增长6.01%，净利润为47.7亿元，同比增长20%，超出市场预期。
- 盈利能力有所改善: 毛利率为29.0%，同比增长0.3个百分点，国内数位化变革、产品结构改善等驱动毛利率持续提升；海外得益于优化产品结构和提升产能利用率毛利率由下滑恢复 提升。 净利率为6.92%，同比+0.82个百分点，盈利能力显著提升，四大费率均出现同比下降。
- 内外销收入均稳健增长: 第一季度公司在国内/海外收入分别同比+8.1/+4%，其中国内制冷、洗护稳健增长，水产业、家空、厨电、智慧楼宇增长均超10% ；海外欧洲市场2024M1-2销量份额提升0.9个百分点至9.0%。
| 股票代号 | 6690.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 30.50港元 |
| 一手入场费 | ~6,100港元 |
| 总市值 | ~HK$ 3,038亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +38.55% |
| 2024财年Q1收入 | CNY 690亿元 (YoY +6%) |
| 2024财年Q1盈利 | CNY 47.7億元 (YoY +20%) |
| 2024年预测盈利 | CNY 191亿元 (YoY +15%) |
| 预测股息回报率 | 3.45厘 |
| 今年预测市盈率 | 14.9x vs 12.7x (过去2年平均) |
| 2023财年H2收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 冰箱╱冷柜业务 | 31.20% | 4.80% |
| 厨电业务 | 20.30% | 7% |
| 空调业务 | 13.40% | 7.10% |
| 洗衣设备业务 | 24.80% | 7.70% |
| 水家电业务 | 4.00% | 7.30% |
| 其他业务 | 6.40% | 22% |
看法:
公司为白电行业龙头，受惠全球化布局和本土化运营优势，多层次品牌组合可满足不同类型消费者需求。 市场关注度较高的空调业务和欧洲市场盈利能力持续改善。
风险:
消费复苏不及预期；行业竞争加剧
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：30.50港元
建议买入价：29.50港元
目标价：32.45港元
止蚀价：28.10港元
权益披露
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