简介
- 是美国的跨国零售企业，在全球经营着10,000多家商店。
分析
- 综合毛利率改善: 2025财年Q1营收超出市场预期的1595亿美元，得益于沃尔玛美国为首的各细分市场的盈利改善，沃尔玛综合毛利率上升42个基点至24.1%。净利润为51亿美元，同比上升205%。
- 电商业务表现强劲: 在全球所有市场中，电子商务的渗透率都有所提高，得益于店铺履行的自提和配送服务，以及市场平台的推动。过去12个月内，沃尔玛完成了大约44亿个同日或次日配送的订单，其中大约44%的订单在四小时内送达客户，物流效率大幅改善。
- 全年业绩预期上调: 管理层目前预计全年调整后每股收益将达到或略超之前预计，由2.23美元提供到2.37美元，全年收入增长预期在3%至4%之间。
| 股票代号 | WMT.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 69.19美元 |
| 一手入场费 | HK$ 544港元 |
| 总市值 | ~US$ 5,613亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 32.8% |
| 2025财年Q1收入 | USD 1,615亿 (YoY +6%) |
| 2025财年Q1盈利 | USD 51亿 (YoY +205%) |
| 2025财年预测盈利 | USD 197.2亿 (YoY +9.7%) |
| 预测股息回报率 | 1.2厘 |
| 今年预测市盈率 | 28.7 vs 23.3x (过去2年平均) |
| 2025财年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 沃尔玛美国 | 67% | +4.6% |
| 沃尔玛国际 | 18% | +12% |
| 山姆会员店美国 | 13% | +5% |
| 会员费 | 2% | +21% |
看法:
在宏观方向仍然不确定且消费者追求性价比商品时，沃尔玛作为美国最大的食品零售商处于有利地位，尤其在定价方面具有优势，配合电商渠道，能够持续留存顾客。
风险:
电商扩张不及预期，经济大幅回落。
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：69.19美元
建议买入价：68.50美元
目标价：75.40美元
止蚀价：65.00美元
权益披露
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