簡介
- 是美國的跨國零售企業，在全球經營著10,000多家商店。
分析
- 綜合毛利率改善: 2025財年Q1營收超出市場預期的1595億美元，得益於沃爾瑪美國為首的各細分市場的盈利改善，沃爾瑪綜合毛利率上升42個基點至24.1%。淨利潤為51億美元，同比上升205%。
- 電商業務表現強勁: 在全球所有市場中，電子商務的滲透率都有所提高，得益於店鋪履行的自提和配送服務，以及市場平台的推動。過去12個月內，沃爾瑪完成了大約44億個同日或次日配送的訂單，其中大約44%的訂單在四小時內送達客戶，物流效率大幅改善。
- 全年業績預期上調: 管理層目前預計全年調整後每股收益將達到或略超之前預計，由2.23美元提供到2.37美元，全年收入增長預期在3%至4%之間。
| 股票代號 | WMT.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 69.19美元 |
| 一手入場費 | HK$ 544港元 |
| 總市值 | ~US$ 5,613億美元 |
| 年初至今股價變化 | 32.8% |
| 2025財年Q1收入 | USD 1,615億 (YoY +6%) |
| 2025財年Q1盈利 | USD 51億 (YoY +205%) |
| 2025財年預測盈利 | USD 197.2億 (YoY +9.7%) |
| 預測股息回報率 | 1.2厘 |
| 今年預測市盈率 | 28.7 vs 23.3x (過去2年平均) |
| 2025財年Q1收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 沃爾瑪美國 | 67% | +4.6% |
| 沃爾瑪國際 | 18% | +12% |
| 山姆會員店美國 | 13% | +5% |
| 會員費 | 2% | +21% |
看法:
在宏觀方向仍然不確定且消費者追求性價比商品時，沃爾瑪作為美國最大的食品零售商處於有利地位，尤其在定價方面具有優勢，配合電商渠道，能夠持續留存顧客。
風險:
電商擴張不及預期，經濟大幅回落。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：69.19美元
建議買入價：68.50美元
目標價：75.40美元
止蝕價：65.00美元
權益披露
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