簡介
- 主要运营内容社区和社交平台，提供直播服务、线上行销服务及其他服务。
分析
- 第二季度业绩超市场预期: 收入为277.4亿元，同比增长27.9%，环比增长10%，高于市场预期。主要受益于电商和广告业务超预期增长。经调整后净利润为26.9亿元，同比转亏为盈。
- 用户量突破历史新高: 通过丰富的内容供给与精细的用户增长手段，快手app的用户规模持续增长。平均日活跃用户同比增长8.3%达3.76亿，平均月活跃用户同比增长14.8%达6.73亿，两者均突破历史新高。
- 海外业务聚焦核心市场，经营亏损持续收窄: 2023年Q2海外市场收入为4.47亿元，经营亏损较去年同期收窄51.4%至人民币7.8亿元。核心海外市场的日活跃用户及用户使用时长继续保持同比增长，营收效率提升，核心地区付费比例持续增长。
| 股票代號 | 1024.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 61.0港元 |
| 一手入場費 | HK$ 6,100港元 |
| 總市值 | HK$ 2,658億港元 |
| 年初至今股價變化 | -14.1% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣277.4億元 (YoY +27.9%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣14.8億元 (YoY N/A) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣27.3億元(YoY N/A) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 12.4x vs 35.8x (過去1年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 線上營銷 | 51.7% | +30.4% |
| 直播 | 35.9% | +16.4% |
| 其他業務 | 12.4% | +61.5% |
看法:
快手作为短视频头部企业，在流量及变现端仍具优势。考虑到公司商业化路径逐渐清晰，在广告+电商的商业模式驱动下，盈利改善值得期待。
風險:
直播电商业务发展不及预期；行业竞争再次加剧；地缘政治风险
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价：61.0港元
建议买入价：59.0港元
目标价：65.0港元
止蚀价：56.5港元