简介
- 主要从事智慧手机、物联网(IoT)和生活消费产品研发和销售业务
分析
- 第二季度业绩亮眼: 总收入达到673.5亿元，环比增长13.2%，同比下降4.0%。毛利率为21.0%，创历史新高。经调整净利润达51.4亿元，同比大增147.0%。
- 高端化策略获得突破: 公司在大陆地区4000至5000元价位的智慧手机销量排名中位列安卓厂商第一。今年第二季度，小米智慧手机业务市占率达12.9%，连续12个季度稳居全球智慧手机前三。此外整体出货量为3290万台，手机毛利率达到13.3%，创历史新高。
- 积极拥抱AI大模型: Q2研发支出同比增长21%达46亿元，计划22至26年研发投入超千亿。小米全面拥抱大模型，60亿参数自研大模型在C-EVAL榜单上取得同参数量级排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一，加上小爱同学已升级大模型并开启邀请测试。
| 股票代號 | 1810.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 11.68港元 |
| 一手入場費 | K$ 2,336港元 |
| 總市值 | HK$ ~2,923億港元 |
| 年初至今股價變化 | +6.76% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣673.5億元 (YoY -4%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣36.7億元 (YoY +164.7%) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣130.2億元(YoY +426.2%) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 19.6x vs 17.8x (過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智慧手機業務 | 55.2% | -13% |
| loT與生活消費品業務 | 33.6% | +12% |
| 互聯網服務 | 11.2% | +7% |
看法:
小米三大主营业务稳健发展，考虑到公司的品牌行销能力以及产品开发能力，展望智慧汽车业务有望接棒智慧手机成为公司增长的新驱动。
風險:
手机等消费电子产品需求恢复不如预期，行业竞争再次加剧。
股价走势
圖片來源:Bloomberg
现价：11.68 港元
建议买入价：11.3 港元
目标价：12.5 港元
止蚀价：10.8 港元