簡介
- 主要于中国从事生产及销售包装饮用水及饮料，以及销售农产品
分析
- 2023年上半年业绩亮眼。得益于消费市场恢复以及消费者户外出行活动增加，2023年上半年营收录得204.62亿元，同比增长23.3%。盈利同比增长25.3%至57.75亿元。
- 持续打造高端饮用水业务。公司加大了对农夫山泉各优质水源地的宣传，此外公司还推出了“广告《越源头，越天然》，让消费者更加了解农夫山泉产品的差异性。
- 茶饮料已经成为农夫山泉的第二增长曲线。软饮料行业多元化、无糖化、健康化的发展趋势逐步显现，茶饮料板块（东方树叶、茶π）营收高达52.86亿元，同比增长59.8%。茶饮料收入占总收益的25.8%，而2022年同期为20%，营收份额进一步提升。
| 股票代號 | 9633 |
|---|---|
| 股價 | HK$ 45.0港元 |
| 一手入場費 | HK$ 9,000港元 |
| 總市值 | HK$ 5,061億港元 |
| 年初至今股價變化 | +2.04% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣 205億元 (YoY +23.3%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣 57.8億元 (YoY +25.3%) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣 102.9億元(YoY +21.2%) |
| 預測股息回報率 | 1.60厘 |
| 今年預測市盈率 | 40.8x vs 47.7x (過去2年平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 水類產品 | 51% | 11.7% |
| 茶類產品 | 25.8% | 59.8% |
| 功能飲料產品 | 12% | 21.5% |
| 果汁飲料產品 | 8.3% | 32.2% |
| 其他產品 | 2.9% | -8.4% |
看法:
农夫山泉公司作为龙头依然处于较好成长阶段，不断完善产品线，加上可受惠內地經濟復甦及消費市場恢復，预计可以持续擴大市場份額，優化及分散收入來源。
風險:
行业竞争较激烈；原材料价格波动；市场需求下滑
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价： 45.0港元
建议买入价：43.7港元
目标价：50.9港元
止蚀价：41.9港元