簡介
- 是一家美国跨国科技企业，以研发、制造、授权和提供广泛的电脑软体服务业务为主。
分析
- 2024财年第一季度业绩稳健: 当季营收为565亿美元，同比增长13%，高于市场预期的545亿美元；净利润为223亿美元，同比增长27%。在业绩稳步增长的同时，盈利能力仍然强劲，净利率较上一季度提升近4个百分点至39%。
- AI是主要驱动力: 微软智慧云部门第一财季的收入增长19%达到了243亿美元，高于市场预期的234.9亿美元。其中，Azure（大部分人工智慧工作将在该平台上进行）的收入就增长了29%。管理层预计，按固定汇率计算，Azure下季的增长率将达到26%至27%。
- 三条业务线收入均超预期: 生产力与商业流程(PBP)收入为186 亿美元（YoY+13%）；智能云(IC)收入243 亿美元（YoY+19%）；更多个人计算(MPC)收入137 亿美元（YoY+3%），均超过市场预期，且继续有成长空间。
| 股票代號 | MSFT.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 375.28美元 |
| 一手入場費 | HK$ 2,921港元 |
| 總市值 | ~US$ 2.78萬億美元 |
| 年初至今股價變化 | +55.98% |
| 2023財年H1收入 | USD 565億 (YoY +12.8%) |
| 2023財年H1盈利 | USD 223億 (YoY +27%) |
| 2024年預測盈利 | USD 843億 (YoY +16.5%) |
| 預測股息回報率 | 0.78厘 |
| 今年預測市盈率 | 30.8x vs 27.2x (過去2年平均) |
| 2024財年Q1 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智慧雲業務 | 42.9% | +19.4% |
| 生產力和商業業務 | 32.9% | +12.9% |
| 個人電腦業務 | 24.2% | +2.5% |
看法:
AI业务已经开始贡献收入，尽管目前占比较小，但展示出AI需求强劲的信号，预计AI对微软的提振将在2024财年下半年开始显现。
風險:
AI产品落地需求低于预期。
股价走势
圖片來源:Bloomberg
现价：375.28美元
建议买入价：360.0美元
目标价：395.0美元
止蚀价：345.0美元