簡介
- 是一家美國跨國科技企業，以研發、製造、授權和提供廣泛的電腦軟體服務業務為主。
分析
- 2024財年第一季度業績穩健: 當季營收為565億美元，同比增長13%，高於市場預期的545億美元；淨利潤為223億美元，同比增長27%。在業績穩步增長的同時，盈利能力仍然強勁，淨利率較上一季度提升近4個百分點至39%。
- AI是主要驅動力: 微軟智慧雲部門第一財季的收入增長19%達到了243億美元，高於市場預期的234.9億美元。其中，Azure（大部分人工智慧工作將在該平臺上進行）的收入就增長了29%。管理層預計，按固定匯率計算，Azure下季的增長率將達到26%至27%。
- 三條業務線收入均超預期: 生產力與商業流程(PBP)收入為 186 億美元（YoY+13%）；智能雲(IC)收入 243 億美元（YoY+19%）；更多個人計算(MPC)收入 137 億美元（YoY+3%），均超過市場預期，且繼續有成長空間。
| 股票代號 | MSFT.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 375.28美元 |
| 一手入場費 | HK$ 2,921港元 |
| 總市值 | ~US$ 2.78萬億美元 |
| 年初至今股價變化 | +55.98% |
| 2023財年H1收入 | USD 565億 (YoY +12.8%) |
| 2023財年H1盈利 | USD 223億 (YoY +27%) |
| 2024年預測盈利 | USD 843億 (YoY +16.5%) |
| 預測股息回報率 | 0.78厘 |
| 今年預測市盈率 | 30.8x vs 27.2x (過去2年平均) |
| 2024財年Q1 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智慧雲業務 | 42.9% | +19.4% |
| 生產力和商業業務 | 32.9% | +12.9% |
| 個人電腦業務 | 24.2% | +2.5% |
看法:
AI業務已經開始貢獻收入，儘管目前占比較小，但展示出AI需求強勁的信號，預計AI對微軟的提振將在2024財年下半年開始顯現。
風險:
AI產品落地需求低於預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：375.28美元
建議買入價：360.0美元
目標價：395.0美元
止蝕價：345.0美元