簡介
- 孩之宝是一家美国的跨国玩具和棋类游戏公司
分析
- 新游戏带动业绩增长: 公司第三季度销售额虽然同比下跌10%至15亿美元，但电子游戏部份受新产品Baldur’s Gate 3 所带动而增长了40%。受权产品整体按年增长8%；期内经修订经营利润率上升6.7个百分点，主要因为“海岸巫师”游戏的大幅增长和节省开支所致。
- 重组产品组合: 公司将着力提升与品牌方的合作关系，集中在利润较佳的大品牌上，目标在2027年达至20%的经修订经营利润率。
- 公司盈利将有所复苏: 分析师预计 2024 年营业额可达到 51.8 亿美元，每股收益将增长约 40%，达到 3.97 美元。随着产品成本稳定下来和员工薪金上涨有所放缓，利润率应该会增加。
| 股票代號 | HAS.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 46.41美元 |
| 一手入場費 | HK$ 362港元 |
| 總市值 | ~US$ 644億美元 |
| 年初至今股價變化 | -23.9% |
| 2023財年H1收入 | USD 15億 (YoY -10% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 2.28億 (YoY +16% ) |
| 2024年預測盈利 | USD 3.84億 (YoY -53%) |
| 預測股息回報率 | 6厘 |
| 今年預測市盈率 | 16.4x vs 9.9x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 傳統玩具 | 64% | -16% |
| “海岸巫師”及電子遊戲 | 28% | +40% |
| 娛樂產品 | 8% | -42% |
看法:
公司最近推出的手游均录得良好的市场反应，当中包括 Baldur’s Gate 3 和大富翁。相信在手游业务的推动下，公司将能加快修复盈利能力。
風險:
成本上升；消费意欲不及预期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价： 48.46美元
建议买入价：46.00美元
目标价：51.0美元
止蚀价：44.0美元