簡介
- 孩之寶是一家美國的跨國玩具和棋類遊戲公司
分析
- 新遊戲帶動業績增長: 公司第三季度銷售額雖然同比下跌10%至15億美元，但電子遊戲部份受新產品Baldur’s Gate 3 所帶動而增長了40%。受權產品整體按年增長8%；期內經修訂經營利潤率上升6.7個百分點，主要因為“海岸巫師”遊戲的大幅增長和節省開支所致。
- 重組產品組合: 公司將著力提升與品牌方的合作關係，集中在利潤較佳的大品牌上，目標在2027年達至20%的經修訂經營利潤率。
- 公司盈利將有所復甦: 分析師預計 2024 年營業額可達到 51.8 億美元，每股收益將增長約 40%，達到 3.97 美元。隨著產品成本穩定下來和員工薪金上漲有所放緩，利潤率應該會增加。
| 股票代號 | HAS.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 46.41美元 |
| 一手入場費 | HK$ 362港元 |
| 總市值 | ~US$ 644億美元 |
| 年初至今股價變化 | -23.9% |
| 2023財年H1收入 | USD 15億 (YoY -10% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 2.28億 (YoY +16% ) |
| 2024年預測盈利 | USD 3.84億 (YoY -53%) |
| 預測股息回報率 | 6厘 |
| 今年預測市盈率 | 16.4x vs 9.9x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 傳統玩具 | 64% | -16% |
| “海岸巫師”及電子遊戲 | 28% | +40% |
| 娛樂產品 | 8% | -42% |
看法:
公司最近推出的手遊均錄得良好的市場反應，當中包括 Baldur’s Gate 3 和大富翁。相信在手遊業務的推動下，公司將能加快修復盈利能力。
風險:
成本上升；消費意慾不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價： 48.46美元
建議買入價：46.00美元
目標價：51.0美元
止蝕價：44.0美元