在以伊战事阴霾下，恒指本周累跌1.5%或362点。本周表现最佳的是恒地(12.HK)，累升5.3%，其次为小米(1810.HK)及中国人寿(2628.HK)，分别升4.0%及3.8%。而表现最差的是药明生物(2269.HK)，累跌13.9%，其次为石药(1093.HK)及中生制药(1177.HK)，分别跌13.8%及9.8%。展望大市，港股近日借势调整，我们预计恒生指数将在22,800至24,200点区间内波动。
新股海天味业(3288.HK)是中国调味品市场的龙头企业，拥有4.8%的市场份额，行业排名第一。公司在A股市场已经上市多年，市值高达约2,300亿人民币，这说明其在行业中的地位独特且稳固。由于其行业地位和市值规模，机构投资者对其配置需求较高，特别是观察到有8家基石投资者认购高达49%的新股，这表明市场对其上市的热情及认可。
其次，从估值角度来看，国内券商对海天味业的盈利预测显示，今年预期盈利约70.5亿人民币。按照招股价折算，市值约为2,113亿港元，则预期市盈率约为27.5倍。这个估值对于消费品龙头和行业增长预期来说，仍然算是合理范围。值得注意的是，A股股价在5月底从高位44.7元开始回落，显示部分机构投资者可能提前在A股套现，为换入折让较大的H股做准备。A股的提前回落反而有助于H股上市后股价的表现，避免在正式上市后受到过多压力。
另外，基石投资者约锁定49%的新股，再加上约21%的股份将于公开发售，且基石投资者可能在国内配售中额外加码，导致可供其他机构投资者的货源有限。近期，星期五收市价为35.75元，较招股价36.30元略低1.5%，这为投资者提供了一个较低的进场机会。
总括来说，海天味业在行业中的龙头地位、合理的估值、以及机构投资者的积极布局，都值得关注。长期来看，这是一个具有较高投资价值的消费品龙头股。
药明生物(2269.HK)在去年来自美国市场的收入增长强劲，为原本较为谨慎的展望带来正面睇法，并缓解了市场对美国《生物安全法》（BioSecure Act）草案可能影响中国合同生物制药服务企业（包括药明生物）的担忧。
展望今年，药明生物的收入指引略高于市场预期的12.6%，实际上如果剔除已出售的爱尔兰工厂，其增长范围更接近17-20%，较去年不含新冠专案的13%有所提升。随着核心指标的改善，业绩展望逐步明朗。订单规模逐步扩大，订单总额由17.6亿美元增至18.5亿美元（不包括与默克公司出售资产相关的30亿美元疫苗专案），新增项目也开始加快成长，特别是双特异性抗体、多特异性抗体和药物偶联物等新型疗法，展现出较快的增长速度。
总括来说，其长期基本面稳健，值得投资者关注。建议可上望HK$27.25，HK$22.40止蚀。
新鸿基(16.HK)自4月26日以来，在西沙项目中，推出了1,520个单位，实现了85亿港元的销售额，这使其更接近全年目标，预计有望超额完成公司原定的25亿港元香港合约销售目标，甚至有可能超过50%。
其次，由于新鸿基拥有大量土地储备，预计未来2-3年内，其在香港的住宅销售可能领先同行。公司能够把握新界低于4百万港元的印花税降低，带动住宅需求。另外，公司的IGC和Artist Square在西九的办公楼，将支持长期租金收入的增长。
最后，随着HIBOR跌破2%，预计按揭利率将大幅下降，这将降低香港买楼的主要门槛，刺激更多人买楼，为新楼盘的销售带来强劲的推动力。这种低利率环境，将帮助新鸿基在西沙和启德的新住宅项目中取得更好的销售表现，甚至可能超越原有目标。
总括来说，新鸿基凭藉丰富的土地资源和市场利好因素，预计在短期内能大幅超越销售目标，并在未来几年领先同行，展现出强大的市场竞争力。建议可上望HK$96.00，HK$79.00止蚀。
