人民币回升 短期带动港股

中港股市周五在人民币升值的大背景下齐齐造好，经济数据则有待进一步观察。

国家统计局公布，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额4.1万亿元，同比增长3.6%，增速较前六个月加快0.1个百分点。其中，7月当月增长4.1%，增速较6月加快0.5个百分点，连续两个月加快。分经济类型看，1-7月份国有控股企业实现利润总额1.4万亿元，同比增长1.0%；股份制企业实现利润总额3.1万亿元，增长1.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额1.0万亿元，增长9.9%；私营企业实现利润总额1.1亿元，增长7.3%。

分三大门类看, 1—7月份采矿业实现利润总额7179亿元，同比下降9.5%；制造业实现利润总额2.9万亿元，增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4767亿元，增长20.1%。

8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月略降0.1个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。

港股方面，恒生指数保持温和上升，预计短期内将继续于17,400–18,200点之间波动。

行业方面， 高通骁龙8Gen4等SoC预计在24Q4推出，安卓系手机厂商将紧随苹果步伐推出AI手机新品，有望加快手机换机节奏，利好手机设备相关企业。

舜宇光学（2382.HK）24H1营业收入为188亿元人民币，同比上升32.1%。毛利率同比上升2.3pct至17.2%。净利润同比大幅上升147.1%至11亿元人民币。公司盈利能力显著提升，主要由于光学零件/光电产品/光学仪器三大业务板块盈利能力均获明显改善，毛利率分别同比上升5.8/1.3/5.2个百分比。

分业务来看，上半年手机相关产品收入为130亿元人民币，同比上升34.5%，收入占比69.1%。智慧手机市场需求增长，24H1公司手机镜头出货量同比上升23.7%，保持全球市场份额第一。手机镜头高端产品份额提升，提振ASP并改善毛利率，6P及以上手机镜头出货量同比上升23.2%。1H24车载相关产品收入28亿元人民币，同比上升16.4%，收入占比15.3%。车载镜头市场需求增长，24H1车载镜头出货量5,323万颗，同比上升13.1%。从手机业务看，智慧手机需求复苏、手机摄像头升级、光学模组镜头等行业竞争缓为舜宇带来手机业务基本盘的复苏。其次，车载业务持续提供稳定增长，XR业务也有望重回增长趋势。建议可上望HK$54.6，HK$44.9止蚀。

瑞声科技（2018.HK）1H24实现收入112亿元，同比增长22%。毛利率为21.5%，同比增长7.4个百分点，主要受益于声学、光学、精密结构件业务产品结构改善,以及去年收购的Premium Sound Solutions并表。净利润同比高增257%至5.4亿元。

分业务来看，光学业务实现收入22.1亿元，同比增长25%，主要受益于安卓(Android)客户需求复苏以及公司在中高规格市场份额提升带来的出货量增长以及价格改善。声学业务实现收入34.6亿元，同比增长4%，主要受益于高端产品持续导入主力机型以及扬声器出货量提升。电磁传动和精密结构件合并分部收入同比增长1%至37亿。展望未来，声学、光学以及精密结构件等各项业务收入将随着消费电子旺季备货的启动而保持高增长，毛利率也有望持续改善。建议可上望HK$37.45，HK$30.85止蚀。