交投相对淡静，港股技术走势正改善

大市交投相对淡静，上周五收报17612点，连续两日企稳50天线上收市，中期技术走势改善。

香港政府统计处（统计处）近日公布七月份的消费物价指数（CPI）。七月份整体消费物价年增2.5%，较六月增加1个百分点。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，综合消费物价指数按年升幅1.2%，前值为1.0%。甲类、乙类及丙类消费物价指数的相应升幅分别为1.0%、1.2%及1.4%。从各细分项来看，烟酒录得最大升幅，按年上升22.1%，是七月物价上涨的主要原因。衣履价格同比下跌1.2%。耐用品价格同比下跌0.9%。外出用膳及外卖、交通、杂项服务、杂项物品等细分项均有所上升。

总的来看，七月基本消费物价通胀仍然处于轻微水准。外出用膳及外卖的价格继续录得较快的按年升幅，而基本食品价格轻微增长。能源相关项目的价格继续明显下跌。其他主要组成项目承受的价格压力仍然大致受控。展望将来，整体而言通胀在短期内应会维持轻微。本地的成本或会因香港经济继续增长而面对一些温和上升压力。外围价格压力应会继续呈大致放缓的趋势。

港股方面，中国央行周一将进行1年期中期借贷便利(MLF)操作，预计利率持稳，恒生指数预计将继续于17,100–18,100点之间波动。

行业方面，今年以来，多个品牌发布旗舰新品，销售情况亮丽, 以及受益AI热潮，消费电子市场销量呈现出明显回暖趋势。

联想（992.HK）Q1营业收入同比增长20%至154.47亿美元，净利润同比增加38%至2.43亿美元。收入及利润超预期主要由于基础设施方案、智慧设备业务收入超预期。IDG智慧设备业务收入为114亿美元，同比增长11%。商业销售有所回升，同时高端个人电脑占比提升至31.6%，带动收入和利润率改善。按照Canalys最新统计，联想AI PC出货量环比增长高达228%。平板电脑同比增长超30%、智慧收入同比增长28%。

ISG基础设施方案收入突破30亿美元，同比大增65%。收入增长主要由AI基础设施建设驱动。其中，高性能计算营收同比增长30%，海神液冷伺服器收入同比增长超过50%，AI GPU储备环比增长超20%，订单环比增长超50%。SSG方案服务业务收入19亿美元，同比增长10%，延续双位数增长。建议可上望HK$10.5，HK$8.65止蚀。

小米（1810.HK）24Q2营收为888.9亿元，同比增长31.9%，环比增长17.5%，连续四个季度同比增长。经调整净利润为61.8亿元，同比增长20.1%，环比减少4.9%，其中包含智慧电动汽车等创新业务费用18亿元。24Q2公司智慧手机业务营收为465.2亿元，同比增长27.1%。出货量方面，24Q2小米全球智慧手机出货量达42.2百万台，同比上升28.1%，为全球前五中出货量同比增速最快的品牌，连续16个季度排名全球前三。公司高端化战略持续推进，24Q2在中国大陆高端智慧机份额同环比持续提升，其中在3k-4k/4k-5k/5k-6k价格区间智慧手机市占率分别为16.8%/20.1%/8.9%，同比上升5.4/3.5/2.3个百分点。

IoT 业务方面，24Q2营收267.6亿元，创历史新高，同比增长20.3%。营收增长主要是智慧大家电、平板及可穿戴设备收入增加。建议可上望HK$21.25，HK$17.5止蚀。