個股分析
贝壳 (2423.HK)
简介
中国领先房屋交易平台，提供二手房和新房交易、房屋租赁、家装家居等其他房产交易服务。
分析
- 租赁业务成为新增长引擎: 依托强大的经纪和门店网络，保持其在中国房地产中介市场的领导地位，租赁业务正逐步成为新的增长引擎。租赁服务（以‘自在租’模式推动）2025年目标为700,000套。
- 回购提升股东价值: 公司持续推行直到2028年的扩大回购计划，授权额由30亿美元扩至50亿美元，旨在提升股东价值。整体来看，房地产交易收入增速放缓、房价下行与销售疲软，但多元化的租赁和装修服务或成长点。
- 深圳分区放宽限购: 深圳市住房及建设局发通知，称符合商品住房购买条件的居民家庭，在罗湖、宝安(不含新安街)、龙岗、龙华、坪山及光湖区购买商品住房不限套数，非深圳市户籍居民家庭限购二套，为刺激地产市场复甦。
| 股票代号 | 2423.HK |
|---|---|
| 股价 | 52.95港元 |
| 一手入场费 | 5,155港元 |
| 总市值 | 1,843亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 8.8% |
| 2025年Q2收入 | 260.1亿元人民币 (YoY +11.3%) |
| 2025年Q2盈利 | 13.0亿元人民币 (YoY -32.4%) |
| 预测盈利 | 68.3亿元人民币 (YoY +60.9%) |
| 股息回报率 | 1.8厘 |
| 预测市盈率 | 25.4x vs 18.0x (过去2年平均) |
| 2025年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 二手房 | 28% | +4% |
| 新房 | 34% | +30% |
| 家装家居 | 15% | +16% |
| 房屋租赁 | 22% | +85% |
| 新兴业务及其他 | 2% | -50% |
看法:
贝壳在房地产中介市场具有较强竞争力，短期憧憬内地推房地产支持措施，以改善楼市交投气氛。
风险:
房地产市场持续低迷、政策刺激效应减弱。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 52.95港元
短线目标价: 58.50港元
止蚀价: 50.50港元
权益披露
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