個股分析
貝殼 (2423.HK)
簡介
中國領先房屋交易平台，提供二手房和新房交易、房屋租賃、家裝家居等其他房產交易服務。
分析
- 租賃業務成為新增長引擎: 依托強大的經紀和門店網絡，保持其在中國房地產中介市場的領導地位，租賃業務正逐步成為新的增長引擎。租賃服務（以‘自在租’模式推動）2025年目標為700,000套。
- 回購提升股東價值: 公司持續推行直到2028年的擴大回購計劃，授權額由30億美元擴至50億美元，旨在提升股東價值。整體來看，房地產交易收入增速放緩、房價下行與銷售疲軟，但多元化的租賃和裝修服務或成長點。
- 深圳分區放寬限購: 深圳市住房及建設局發通知，稱符合商品住房購買條件的居民家庭，在羅湖、寶安(不含新安街)、龍崗、龍華、坪山及光湖區購買商品住房不限套數，非深圳市戶籍居民家庭限購二套，為刺激地產市場復甦。
| 股票代號 | 2423.HK |
|---|---|
| 股價 | 52.95港元 |
| 一手入場費 | 5,155港元 |
| 總市值 | 1,843億港元 |
| 年初至今股價變化 | 8.8% |
| 2025年Q2收入 | 260.1億元人民幣 (YoY +11.3%) |
| 2025年Q2盈利 | 13.0億元人民幣 (YoY -32.4%) |
| 預測盈利 | 68.3億元人民幣 (YoY +60.9%) |
| 股息回報率 | 1.8厘 |
| 預測市盈率 | 25.4x vs 18.0x (過去2年平均) |
| 2025年1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 二手房 | 28% | +4% |
| 新房 | 34% | +30% |
| 家裝家居 | 15% | +16% |
| 房屋租賃 | 22% | +85% |
| 新興業務及其他 | 2% | -50% |
看法:
貝殼在房地產中介市場具有較強競爭力，短期憧憬內地推房地產支持措施，以改善樓市交投氣氛。
風險:
房地產市場持續低迷、政策刺激效應減弱。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 52.95港元
短線目標價: 58.50港元
止蝕價: 50.50港元
權益披露
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