大市方面，一周累計，道指下跌1.8%，標指及納指分別下跌1.3%及1.1%。展望本周，美國股市只有三天半的交易時段，美國周四公布的6月就業報告成為本周市場首要焦點，估計美國6月非農業職位增幅為11萬個，低於前一月的13.9萬個。失業率則由4.2%升至4.3%，平均時薪按月升幅料為0.3%。我們料S&P500指數將於6,000至6,400點之間上落。
花旗集團（Citigroup）(C.US)目前的股息率在全球同行中居於首位，富國銀行（Wells Fargo）(WFC.US)亦位於較高位置。隨著監管和政治風險的舒解，這兩家銀行的股息收益率有望進一步提升。花旗的高股息率主要來自於其較低的市值和預期在2025-26年幾乎全數派發收入的策略，顯示其股價被低估並具有高收益潛力。
德意志銀行（Deutsche Bank）(DB.US)雖然經歷了重組並提升了盈利能力，但其股息率仍處於較低水平，反映出其分配比例較低，且仍在逐步改善之中。
展望新一年，富國將繼續保持高股息派發，受益於逐步增加的股息。高盛（Goldman Sachs）(GS.US)和花旗亦有可能接近全額派息。瑞銀（UBS）(UBS.US)在收購瑞士信貸（Credit Suisse）後重啟股息與回購，預計其派息比例可維持在75-90%，跟美國銀行（Bank of America）(BAC.US)、摩根大通（JPMorgan）(JPM.US)和摩根士丹利（Morgan Stanley）(MS.US)一樣。
此外，花旗和摩根士丹利的股息率較高，反映出較高的派息比例和較低的股價估值，展現出價值投資角度的吸引力。
在資本充足率（CET1 Ratio）方面，美國主要銀行普遍管理在高於監管要求的水平，例如高盛和美國銀行的目標為50-100個基點，JPMorgan較低，花旗則較高，達到120個基點的緩衝空間。UBS則設定14%的目標，較其10.6%的法定要求更為寬裕，並預計在收購瑞士信貸後資本要求會進一步提高。
美國工商五金(CMC.US)憑藉其在鋼筋市場的領先地位，處於有利位置，能夠充分利用政府推動的重大基建投資計劃，這些計劃逐步轉化為實質的建設支出。
與其他鋼鐵同行相比，公司的估值具有吸引力，因為它較少受到波動較大的熱軋價格影響，並且核心產品鋼筋的市場前景較為樂觀。
展望第四季，預計公司業績將超越第三季，主要受益於夏季建設旺季和金屬差價擴大。鋼筋價格因為近期Section 232關稅提升至50%、取消進口豁免以及對阿爾及利亞、保加利亞、埃及和越南等地的貿易案件啟動而進一步走高。同時，廢鋼成本預計將保持穩定，有利於利潤的持續改善。建議可在56.30美元附近獲利，設置46.35美元作為止蝕位。
聯邦快遞(FDX.US)正積極轉型，從一個規模龐大且營運效率不足的綜合物流服務商，轉變為一個更具彈性、更高效且盈利能力強的包裹運輸公司。公司正透過重組其快遞、地面運輸和空運網絡，並聚焦於成本控制，同時計劃剝離部分不足以支持長期增長的部分業務（比如卡車運載業務），以提升整體營運效率。預計在2026財年，通過 DRIVE 和 Network 2.0 等項目，將進一步削減約10億美元的成本，在需求不確定的環境中打造更具韌性的業務結構。
公司第四季表現亮麗，勝於預期。公司目前專注於提升生產力。公司透過持續的成本控制和效率提升，在未來逐步鞏固其市場地位並改善盈利能力。建議可在256美元附近獲利，設置211美元作為止蝕位。
