大市方面，一周累计，道指下跌1.8%，标指及纳指分别下跌1.3%及1.1%。展望本周，美国股市只有三天半的交易时段，美国周四公布的6月就业报告成为本周市场首要焦点，估计美国6月非农业职位增幅为11万个，低于前一月的13.9万个。失业率则由4.2%升至4.3%，平均时薪按月升幅料为0.3%。我们料S&P500指数将于6,000至6,400点之间上落。
花旗集团（Citigroup）(C.US)目前的股息率在全球同行中居于首位，富国银行（Wells Fargo）(WFC.US)亦位于较高位置。随着监管和政治风险的舒解，这两家银行的股息收益率有望进一步提升。花旗的高股息率主要来自于其较低的市值和预期在2025-26年几乎全数派发收入的策略，显示其股价被低估并具有高收益潜力。
德意志银行（Deutsche Bank）(DB.US)虽然经历了重组并提升了盈利能力，但其股息率仍处于较低水平，反映出其分配比例较低，且仍在逐步改善之中。
展望新一年，富国将继续保持高股息派发，受益于逐步增加的股息。高盛（Goldman Sachs）(GS.US)和花旗亦有可能接近全额派息。瑞银（UBS）(UBS.US)在收购瑞士信贷（Credit Suisse）后重启股息与回购，预计其派息比例可维持在75-90%，跟美国银行（Bank of America）(BAC.US)、摩根大通（JPMorgan）(JPM.US)和摩根士丹利（Morgan Stanley）(MS.US)一样。
此外，花旗和摩根士丹利的股息率较高，反映出较高的派息比例和较低的股价估值，展现出价值投资角度的吸引力。
在资本充足率（CET1 Ratio）方面，美国主要银行普遍管理在高于监管要求的水平，例如高盛和美国银行的目标为50-100个基点，JPMorgan较低，花旗则较高，达到120个基点的缓冲空间。UBS则设定14%的目标，较其10.6%的法定要求更为宽裕，并预计在收购瑞士信贷后资本要求会进一步提高。
美国工商五金(CMC.US)凭藉其在钢筋市场的领先地位，处于有利位置，能够充分利用政府推动的重大基建投资计划，这些计划逐步转化为实质的建设支出。
与其他钢铁同行相比，公司的估值具有吸引力，因为它较少受到波动较大的热轧价格影响，并且核心产品钢筋的市场前景较为乐观。
展望第四季，预计公司业绩将超越第三季，主要受益于夏季建设旺季和金属差价扩大。钢筋价格因为近期Section 232关税提升至50%、取消进口豁免以及对阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南等地的贸易案件启动而进一步走高。同时，废钢成本预计将保持稳定，有利于利润的持续改善。建议可在56.30美元附近获利，设置46.35美元作为止蚀位。
联邦快递(FDX.US)正积极转型，从一个规模庞大且营运效率不足的综合物流服务商，转变为一个更具弹性、更高效且盈利能力强的包裹运输公司。公司正透过重组其快递、地面运输和空运网络，并聚焦于成本控制，同时计划剥离部分不足以支持长期增长的部分业务（比如卡车运载业务），以提升整体营运效率。预计在2026财年，通过 DRIVE 和 Network 2.0 等项目，将进一步削减约10亿美元的成本，在需求不确定的环境中打造更具韧性的业务结构。
公司第四季表现亮丽，胜于预期。公司目前专注于提升生产力。公司透过持续的成本控制和效率提升，在未来逐步巩固其市场地位并改善盈利能力。建议可在256美元附近获利，设置211美元作为止蚀位。
