市場憂通脹升溫，聯儲局未來或不減息。在中東局勢穩定之前，港股表現反覆。市監局正研究禁止平台不當競爭，市場觀望互聯網平台利潤率下半年能否回升。個別亞洲地區原油供應短缺問題浮現，若通脹回升，區內央行及政府或需以緊縮政策應對，股市短期走勢仍然較波動。展望大市，預計恒生指數將在23,800至25,000點區間內波動。
國家統計局公布，內地今年1至2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額1.02萬億元人民幣，按年增長15.2%，增速較上年全年大幅加快14.6個百分點，表現令市場振奮，充分印證積極宏觀政策的提振效應正加速釋放。
營業收入及毛利方面，1至2月份規模以上工業企業營業收入按年增長5.3%，較上年全年明顯加快4.2個百分點，收入增長動力顯著增強。從毛利角度，期內規模以上工業企業毛利按年錄得6.9%的增長，較上年全年持平的表現大幅改善。從三大類別表現來看，製造業利潤按年強勁增長18.9%，較上年全年加速13.9個百分點；礦業利潤增長9.9%，成功扭轉上年全年下跌26.2%的困局；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤亦錄得3.7%的穩健增長。
設備製造業尤為突出，成為支持工業利潤增長的重要基礎。1至2月份，規模以上設備製造業利潤按年強勁增長23.5%，較上年全年加速15.8個百分點，利潤佔全部規模以上工業企業的比重進一步提升至30.4%，按年上升2.0個百分點，利潤結構持續向好。當中，電子行業利潤表現尤為特出，按年大幅增長203.5%。
高技術製造業表現更為矚目，成為提升整體工業利潤增長的最强力引擎。1至2月份，規模以上高技術製造業利潤按年大幅上升58.7%，較上年全年加速45.4個百分點，對全部規模以上工業企業利潤增長的提升貢獻高達7.9個百分點。智能化產品製造業持續蓬勃發展，智能無人機製造、智能車輛設備製造及其他智能消費設備製造業利潤分別錄得59.3%、50.0%及31.3%的強勁增長；半導體行業的快速成長亦有效帶動產業鏈上下游企業利潤顯著提升。
藥明生物（2269.HK）全年業績為2026年奠定了穩健發展基礎。公司全年收入達人民幣217億元，符合市場預期，與此同時，管理層透過持續優化營運成本，令每股盈利高於預期達12%。
展望未來，管理層對2026年訂立了13%至17%的收入增長目標，此增長動力主要來自於持續擴大的研發及生產階段項目組合。與此同時，公司的總合約價值約達240億美元，創下歷史新高，形成龐大的訂單積壓，當中涵蓋服務合約及里程碑合約的健康組合，為未來收入提供了清晰且可持續的能見度。公司經調整毛利率按年擴大3.4個百分點。 建議可上望HK$36.55，HK$30.10止蝕。
紫金黃金（2259.HK）的盈利動力持續受惠於高企的金價及產量增長。儘管金價較高峰回落約17%，惟與去年同期相比，平均金價仍高出逾70%，整體金價環境依然對公司業績構成強勁支持。
在產量增長方面，公司訂立了2026年產量達59.2噸、2028年達70至75噸的明確指引，意味著直至2028年的複合年均增長率達14%至17%，增長軌道清晰可見，充分體現管理層對業務擴張的堅定承諾。持續推進的產能擴充及礦山技術升級項目，將進一步驅動增長並提升整體營運效率。
財務方面，公司持有36.2億美元現金，資產負債表穩健，為未來產能擴充及資源收購提供充足的彈藥，有利於把握收購合併機會，進一步鞏固市場地位。建議可上望HK$194，HK$160止蝕。
