2023.05.15 4,300点为标普主要阻力

美国劳工部劳工统计局公布，4月最终需求生产者价格指数PPI月增率自3月的-0.4%升至0.2%、低于市场预期的0.3%；年增率自3月的2.7%降至2.3%，低于市场预期的2.4%，创2021年1月以来新低。最终需求物品PPI 4月份上涨主要归因于汽油价格上扬8.4%。从CPI来看，美国四月CPI按年下滑0.1个百分点至4.9%，略低于市场预期。剔除能源及食品价格后的核心CPI，在4月的按年升幅亦有所回落。这是美国CPI按年升幅在去年6月达到9.1%触顶后，连续第10个月回落，也是2021年4月以来最低水平。此外，美国4月核心CPI按年升幅亦轻微下滑0.1个百分点至5.5%，是2021年底以来最低。最新通胀数据进一步巩固市场对美联储下月起暂停加息的预期。

4月新增非农就业人口25.3万人，高于市场预期的18万人。美国4月失业率下降0.1个百分点至3.4%，创1969年以来的新低。平均时薪月增幅0.5%，预期值和前值均为0.3%；年增幅为4.4%，预期值和前值为4.2%。美国4月核心PPI月增0.2%，年增率自3月的3.7%降至3.4%，创2021年3月以来最低。截至5月6日当週，初次请领失业救济金人数为26.4万人，高于预期的24.5万人，这是自2021年10月以来最高的申请人数，进一步证明劳动力市场正在逐渐降温。近期申请失业救济金的人数一直呈上升趋势。展望未来，随着联准会的升息和信贷条件收紧继续对经济造成压力，更多的裁员可能即将到来。我们料美股短线反复向下的机会较大，S&P 500指数将于4,000点及4,300点之间上落。

行业方面，近期许多科技公司发佈了业绩，投资者可以关注业绩较好的科技股。

谷歌（GOOGL.US）公布了首季业绩，公司一季度收入697.87亿美元，按年升3%，高于预期的689亿美元；纯利150.51亿美元，每股盈利1.17美元，同比4.9%，仍超预期的1.07美元。公司云业务收入增长28.1%，达到74.54亿美元，并首次实现盈利，经营利润达1.91亿美元。

谷歌云过去三年的合同增量达300%，包括60%的全球1000大企业。公司AI-as-a-service业务也受惠于AI发展。虽然公司广告业务表现优于预期，但整体线上广告支出仍未见转折点。谷歌也继续在高利率环境下进行回购，显示了其财政实力和对未来发展的信心。在AI方面，谷歌表示将发力搜索和赋能生产力，推进谷歌大脑和Deep Mind合併。AI晶片TPU自2015在谷歌云使用至今已发展至第四代，目前用于训练拥有5400亿参数的大模型PaLM。建议可于US$114.0买入，上望US$132.8，US$109.3止蚀。

亚马逊（AMZN.US）发佈了23财年第一季度财报，公司第一季度淨销售额为1273.58亿美元，与上年同期的1164.44亿美元相比增长9%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；淨利润为31.72亿美元，上年同期的淨亏损为38.44亿美元；每股摊薄收益为0.31美元，上年同期的每股摊薄亏损为0.38美元。

亚马逊第一季度产品淨销售额为569.81亿美元，上年同期为564.55亿美元；服务淨销售额为703.77亿美元，上年同期为599.89亿美元。AWS（云端运算服务）是公司主要的利润来源，公司一季度最大亮点为AWS超预期。此外，公司广告业务表现亦超预期。虽然公司在AI方面较谷歌、微软和META投入更少，但也推出了AI训练晶片整合到AWS中。管理层表示，公司将通过AWS投放更多资源到AI业务，在减少物流业务开支的同时，也将迭代ALEXA原有的大模型，并将继续加大AI在广告业务的投资。建议可于US$106.9买入，上望US$124.6，US$102.5止蚀。