2023.05.15 4,300點為標普主要阻力

美國勞工部勞工統計局公布，4月最終需求生產者價格指數PPI月增率自3月的-0.4%升至0.2%、低於市場預期的0.3%；年增率自3月的2.7%降至2.3%，低於市場預期的2.4%，創2021年1月以來新低。最終需求物品PPI 4月份上漲主要歸因於汽油價格上揚8.4%。從CPI來看，美國四月CPI按年下滑0.1個百分點至4.9%，略低於市場預期。剔除能源及食品價格後的核心CPI，在4月的按年升幅亦有所回落。這是美國CPI按年升幅在去年6月達到9.1%觸頂後，連續第10個月回落，也是2021年4月以來最低水平。此外，美國4月核心CPI按年升幅亦輕微下滑0.1個百分點至5.5%，是2021年底以來最低。最新通脹數據進一步鞏固市場對美聯儲下月起暫停加息的預期。

4月新增非農就業人口25.3萬人，高於市場預期的18萬人。美國4月失業率下降0.1個百分點至3.4%，創1969年以來的新低。平均時薪月增幅0.5%，預期值和前值均為0.3%；年增幅為4.4%，預期值和前值為4.2%。美國4月核心PPI月增0.2%，年增率自3月的3.7%降至3.4%，創2021年3月以來最低。截至5月6日當週，初次請領失業救濟金人數為26.4萬人，高於預期的24.5萬人，這是自2021年10月以來最高的申請人數，進一步證明勞動力市場正在逐漸降溫。近期申請失業救濟金的人數一直呈上升趨勢。展望未來，隨著聯準會的升息和信貸條件收緊繼續對經濟造成壓力，更多的裁員可能即將到來。我們料美股短線反覆向下的機會較大，S&P 500指數將於4,000點及4,300點之間上落。

行業方面，近期許多科技公司發佈了業績，投資者可以關注業績較好的科技股。

谷歌（GOOGL.US）公布了首季業績，公司一季度收入697.87億美元，按年升3%，高於預期的689億美元；純利150.51億美元，每股盈利1.17美元，同比4.9%，仍超預期的1.07美元。公司雲業務收入增長28.1%，達到74.54億美元，並首次實現盈利，經營利潤達1.91億美元。

谷歌雲過去三年的合同增量達300%，包括60%的全球1000大企業。公司AI-as-a-service業務也受惠於AI發展。雖然公司廣告業務表現優於預期，但整體線上廣告支出仍未見轉折點。谷歌也繼續在高利率環境下進行回購，顯示了其財政實力和對未來發展的信心。在AI方面，谷歌表示將發力搜索和賦能生產力，推進谷歌大腦和Deep Mind合併。AI晶片TPU自2015在谷歌雲使用至今已發展至第四代，目前用於訓練擁有5400億參數的大模型PaLM。建議可於US$114.0買入，上望US$132.8，US$109.3止蝕。

亞馬遜（AMZN.US）發佈了23財年第一季度財報，公司第一季度淨銷售額為1273.58億美元，與上年同期的1164.44億美元相比增長9%，不計入匯率變動的影響為同比增長11%；淨利潤為31.72億美元，上年同期的淨虧損為38.44億美元；每股攤薄收益為0.31美元，上年同期的每股攤薄虧損為0.38美元。

亞馬遜第一季度產品淨銷售額為569.81億美元，上年同期為564.55億美元；服務淨銷售額為703.77億美元，上年同期為599.89億美元。AWS（雲端運算服務）是公司主要的利潤來源，公司一季度最大亮點為AWS超預期。此外，公司廣告業務表現亦超預期。雖然公司在AI方面較谷歌、微軟和META投入更少，但也推出了AI訓練晶片整合到AWS中。管理層表示，公司將通過AWS投放更多資源到AI業務，在減少物流業務開支的同時，也將迭代ALEXA原有的大模型，並將繼續加大AI在廣告業務的投資。建議可於US$106.9買入，上望US$124.6，US$102.5止蝕。