簡介
- 是一家专门制作瑜伽、跑步、训练和其他运动项目等机能服饰的创新公司。
分析
- 季度业绩超预期，盈利能力有所改善: 去年第三季度Lululemon净营收为22亿美元，同比增长19%。调整后的毛利为12.57亿美元，同比增长了约23%。
- 中国市场是重要增长引擎之一: 中国市场净收入2.66亿美元，同比增长53%。截至第三季度末，lululemon在中国有133家门店。
- 加速布局男性市场: 第三季度，公司推出了两个新的男装系列，丰富了休闲产品组合，并且准备在2024年第一季度推出男士鞋类。随着lululemon的创新管道不断为男性顾客带来新鲜感和多功能性产品，男性业务或可成为第二个增长曲线。
| 股票代號 | LULU.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 491.1美元 |
| 一手入場費 | HK$ 3,874港元 |
| 總市值 | ~US$ 625.9億美元 |
| 年初至今股價變化 | -2.99% |
| 2023財年H1收入 | USD 22億 (YoY +18.7% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 2.5億 (YoY -2.6% ) |
| 2024年預測盈利 | USD 15.5億 (YoY +81% ) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 35.2x vs 30.8x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 女士業務 | 65.1% | +19% |
| 男士業務 | 22.9% | +15% |
| 其他 | 12% | +25.5% |
看法:
公司针对不同市场采用精细化营销策略，不断推进中国、亚太其他地区和欧洲市场的扩张。也不断布局男性产品，预计可支持利润高增长。
風險:
去库存不及预期，门店扩张不及预期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价：491.1美元
建议买入价：460.0美元
目标价：506.0美元
止蚀价：437.0美元