2023.04.03 4,500点为标普主要阻力

美国房贷银行协会(MBA)公佈，经季节调整后，截至3月24日当週，衡量房贷申请案量的市场综合指数(Market Composite Index)较前週上升2.9%，连续第四週上升。MBA统计，从转贷、购屋两大项目来看，申请案件数与前週相比，转贷指数(Refinance Index)较前週增加5%，创2022年9月以来的新高，但较2022年同期减少61%。另外，截至3月24日当週， 30年期固定利率房贷从前週的6.48%降至6.45%，连续3週下降，虽然比一年前高出1.65%，不过近期数据持续回暖，市场认为美国的房地产市场仍可平稳向好。

美国劳工部公佈的数据显示，截至3月25日当周，初请失业金人数增加7,000人，至19.8万人，预期为19.5万人。美国截至3月18日当周持续申请失业金人数为168.9万人，预期为169.7万人。市场预计初申请失业金人数最终将反映出科技、金融和媒体行业的裁员状况，银行业危机也可能影响初请失业金的人数。从经济衰退、失业率、信贷收紧程度等方面来看，市场仍有较大不确定性，我们料S&P 500指数将于3,800点及4,500点之间上落。

行业方面，对美股科技股而言，市场料美国再加息的空间有限，投资者可以关注业绩较好、具有一定成长性的科技股。

国际商业机器公司（IBM.US）: 公司第四季度营收总额为167亿美元，同比增长6%。2022年全年公司营收总额为605亿美元，按固定汇率计算增长12%。其中，四季度IBM软体业务部门（包括混合平臺与解决方案业务以及交易处理业务）的营收为72.88亿美元，同比增长8.0%(不计入汇率变动的影响)。

管理层预计，不计入汇率变动的影响，公司2023年全年的营收增长介面1%到9%区间之间。目前全球有超过4万企业客户在使用IBM的人工智慧，即IBM Watson，即通过一系列企业AI工具、应用程式和解决方案，能够帮助企业解决核心业务方方面面的问题。AI时代有望加速到来，鉴于IBM是全球企业级AI技术与应用的领导者，建议可于US$127.0买入，上望US$143.0，US$119.5止蚀。

英特尔（INTC.US）发佈了2022年四季度及全年业绩。受2022Q4全球PC市场需求持续低迷影响，公司Q4单季营收为140.42亿美元，同比下降31.6%；毛利率为39.17%，同比下滑14.46个百分点；单季度亏损6.64亿美元。2022年全年公司营收为630.54亿美元，同比减少20.21%；公司毛利率为42.61%，下降12.84%。但公司新兴业务保持较高速增速，其中自动驾驶子公司Mobileeye全年营收同比增长35%；晶圆代工业务全年营收为8.95亿美元，同比增长14%。

分业务条线来看，英特尔两大主营业务受需求及下游市场竞争加剧影响。客户端计算部门全年营收同比下跌23%，数据中心&AI业务全年营收同比下跌15%。不过，公司新兴业务保持较高速增速，但目前仍处于成长阶段，未来营收规模有望加速增长。2023年数位化建设在多领域稳步推进，为产业链发展带来新动能，预期将提振多种半导体硬体的市场需求，带动大数据中心的建设加速。建议可于US$31.8买入，上望US$36.0，US$30.0止蚀。