2023.04.03 4,500點為標普主要阻力

美國房貸銀行協會(MBA)公佈，經季節調整後，截至3月24日當週，衡量房貸申請案量的市場綜合指數(Market Composite Index)較前週上升2.9%，連續第四週上升。MBA統計，從轉貸、購屋兩大項目來看，申請案件數與前週相比，轉貸指數(Refinance Index)較前週增加5%，創2022年9月以來的新高，但較2022年同期減少61%。另外，截至3月24日當週， 30年期固定利率房貸從前週的6.48%降至6.45%，連續3週下降，雖然比一年前高出1.65%，不過近期數據持續回暖，市場認為美國的房地產市場仍可平穩向好。

美國勞工部公佈的數據顯示，截至3月25日當周，初請失業金人數增加7,000人，至19.8萬人，預期為19.5萬人。美國截至3月18日當周持續申請失業金人數為168.9萬人，預期為169.7萬人。市場預計初申請失業金人數最終將反映出科技、金融和媒體行業的裁員狀況，銀行業危機也可能影響初請失業金的人數。從經濟衰退、失業率、信貸收緊程度等方面來看，市場仍有較大不確定性，我們料S&P 500指數將於3,800點及4,500點之間上落。

行業方面，對美股科技股而言，市場料美國再加息的空間有限，投資者可以關注業績較好、具有一定成長性的科技股。

國際商業機器公司（IBM.US）: 公司第四季度營收總額為167億美元，同比增長6%。2022年全年公司營收總額為605億美元，按固定匯率計算增長12%。其中，四季度IBM軟體業務部門（包括混合平臺與解決方案業務以及交易處理業務）的營收為72.88億美元，同比增長8.0%(不計入匯率變動的影響)。

管理層預計，不計入匯率變動的影響，公司2023年全年的營收增長介面1%到9%區間之間。目前全球有超過4萬企業客戶在使用IBM的人工智慧，即IBM Watson，即通過一系列企業AI工具、應用程式和解決方案，能夠幫助企業解決核心業務方方面面的問題。AI時代有望加速到來，鑒於IBM是全球企業級AI技術與應用的領導者，建議可於US$127.0買入，上望US$143.0，US$119.5止蝕。

英特爾（INTC.US）發佈了2022年四季度及全年業績。受2022Q4全球PC市場需求持續低迷影響，公司Q4單季營收為140.42億美元，同比下降31.6%；毛利率為39.17%，同比下滑14.46個百分點；單季度虧損6.64億美元。2022年全年公司營收為630.54億美元，同比減少20.21%；公司毛利率為42.61%，下降12.84%。但公司新興業務保持較高速增速，其中自動駕駛子公司Mobileeye全年營收同比增長35%；晶圓代工業務全年營收為8.95億美元，同比增長14%。

分業務條線來看，英特爾兩大主營業務受需求及下游市場競爭加劇影響。客戶端計算部門全年營收同比下跌23%，數據中心&AI業務全年營收同比下跌15%。不過，公司新興業務保持較高速增速，但目前仍處於成長階段，未來營收規模有望加速增長。2023年數位化建設在多領域穩步推進，為產業鏈發展帶來新動能，預期將提振多種半導體硬體的市場需求，帶動大數據中心的建設加速。建議可於US$31.8買入，上望US$36.0，US$30.0止蝕。