港股走势波动，一度再次下试20,000点水平。事实上，目前大市仍有较多负面消息，除市场预计美国联储局5月很大机会加息0.5%外，内地疫情持续，经济下行压力仍大，加上美国证交会近日又再将多家中企列入预定除牌名单，同时亦有消息传出腾讯旗下游戏直播平台的中虎牙及斗鱼，裁员至少3成，均利淡投资气氛。虽然多家企业发佈首季业绩，但未能为市场带来惊喜。目前企业短线的营运前景能见度较低，在欠缺基本面支持下，料资金难以大举流入股票市场，不利股价表现。近期人民币及港元亦走弱，虽然人行将于5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1%以稳定人民币汇价，但在美国息口上升压力仍大下，料汇价的下行压力仍较大。由于我们料短线的资金流向将不利中港股票，除非有进一步利好政策刺激，否则港股的反弹空间有限，我们料恒指将于19,500点至21,500点之间上落。 美股方面，联储局将于5/3、5/4 将举行 FOMC 会议，料将成为市场的主要焦点。根据联邦基金利率期货交易数据显示，交易商押注联储局6月大幅加息0.75厘的概率已升至近90%，若联储局6月加息0.75厘,将是1994年11月以来，局方单次会议最大一次加息幅。而未来3个月经过多次加息后，市场料联邦基金指标利率将升至2-2.25厘区间。我们料美股市场可能仍较波动。另外，根据FactSet 统计已发布财报的S&P 500成份股中，79% 的 EPS 超越预期、优于 5 年平均值 77%。整体看，由于近期出现资金流出美股情况，加上投资者仍焦点于加息、俄乌战事及通胀等问题，在近期美国10年期通胀挂钩债券收益率接近两年来首次转为正值，或引发资金重新配置，我们料美股短线将继续波动，4,450点为标普500指数主要阻力位，3,950点则为主要支持。