简介
- 一家专注于微处理器与图形处理器设计和生产的跨国公司
分析
- 业绩符合预期: 24Q1营收55亿美元，符合此前指引（51至57亿美元），同比增长2%/环比减少11%，同比增长主要系AMD Instinct GPU的量产带来的资料中心收入增长。
- 数据中心部门单季营收再创新高: 24Q1数据中心部门营收23亿美元，同比增长80%。数据中心占总收入的40%以上，这主要得益于云计算和企业客户对AMD Instinct GPU的青睐，以及Zen 4产品带来的伺服器处理收入两位数的强劲增长。展望第二季,公司预计数据中心部门的收入环比将有两位数的百分比增长。
- 产品加快更新：AMD今年将会推出Instinct MI325X，2025年推出MI350。 MI325X将具有更大的算力规模，并转向第四代高频宽记忆体HBM3E。此外，AMD预计将在2026年推出基于CDNA “Next” 架构的Instinct MI400加速器系列，一年一更新以同步英伟达。
| 股票代号 | AMD.US |
|---|---|
| 股价 | US$178.69 美元 |
| 一手入场费 | HK$1,341 港元 |
| 总市值 | ~US$2,778 亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 16.6% |
| 2024财年Q1收入 | USD 55億 (YoY +2%) |
| 2024财年Q1盈利 | 1.2 亿美元（同比） |
| 2024财年预测盈利 | USD 57.5亿 (YoY +453%) |
| 预测股息回报率 | 0厘 |
| 今年预测市盈率 | 49.0x vs 34.8x (过去2年平均) |
| 2024财年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 资料中心部门 | 42% | +80% |
| 客户部门 | 25% | +85% |
| 游戏部门 | 18% | -48% |
| 嵌入式部门 | 15% | 15% |
看法:
随着传统数据中心业务市场份额增加，客户业务的周期性恢复,盈利能力有望得到恢复。此外，公司持续拓展AI产品，有望持续受益于AI发展浪潮。
风险:
下游需求不及预期，市场竞争加剧风险。
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：178.69美元
建议买入价：170.00美元
目标价：187.00美元
止蚀价：162.00元
权益披露
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