美国ISM非制造业PMI超市场预期

ISM公布的资料显示，美国8月ISM非制造业PMI达到54.5，预期为52.5，前值为52.7。八月非制造业PMI创下六个月以来的高位，超出市场预期。其中，招聘和订单分项指标显著回升，投入成本也加速上涨。分项来看，新订单指数上涨2.5个百分点，达到57.5，创下六个月新高。新出口订单上涨1个百分点至62.1，出口增速创近一年来的新高。就业指数大幅反弹4个百分点，从7月的50.7升至54.7，创下2021年11月以来的最高水准。资料表明8月的招聘人数显著增长。库存指标单月上涨7.3个百分点，从50.4大幅升至57.7。资料表明库存显著增加，预计会对近期的新订单数量产生不利影响。投入品价格指标上涨2.1个点到58.9，创下四个月高点。服务提供者成本的持续上升可能会导致通胀在长时间内高企。

美国8月ISM非制造业意外显著好于预期，表明美国消费者需求和整体经济持续强劲。市场对通胀重燃表示担忧，增加了美联储将在更长时间内维持较高利率的可能性。美股方面，标指仍欠缺上升动力，我们料S&P500指数于4,300-4,600点之间上落。

美国零售数据超预期反弹，表明美国消费仍有较强韧性。在零售销售额温和回升的背景下，投资者可留意业绩较好的零售个股。

麦当劳（MCD.US）在第一季度有明显的业绩修复后，第二季度表现亮眼。 2023年第二季度营收同比增长14%至64.98亿美元，高于市场预期。增长的主要原因是同店销售额增长和门店数量的增加。营业利润为 31.04 亿美元，同比增加 81%。受益于有效的成本控制策略，营业利润率为 47.8%，较上年同期的 29.9%增长18个百分点，上个季度为 42.9%。净利润约为23.1亿美元，同比大幅增长95%。

全球同店销售额同比增长11.7%，所有细分市场的同店销售额均超出预期。美国市场得益于菜单的价格上涨和客人数量的增加，同店销售额增长10.3%。国际市场受到以英国和德国为首的市场的推动，同店销售额增长11.9%。由于中国需求增加，国际开发特许市场同店销售额增长14%。公司预计 2023 年新开业门店 1500 家，有望助力销售额增长。建议可于US$270.84买入，上望US$315.52，US$259.67止蚀。

可口可乐（KO.US）第二季度营收119.72亿美元，同比增长6%，超出市场预期的117.5亿美元。净利润为25.21亿美元，同比增长33%。全球单箱销量与去年持平，而亚太市场单箱销量增长2%，主要受中国、印度、泰国和越南等市场的增长驱动。咖啡业务增长5%，主要受英国和中国市场Costa咖啡的强劲增长驱动。此外，果汁饮料、乳制品和植物基饮品的表现持平，主要因为中国美汁源、果粒橙等的强劲增长被俄罗斯业务暂停所抵消。

在第一季度提价10%后，第二季度继续涨价。在全球范围内，可口可乐产品平均售价上涨11%。基于上半年的强劲表现和消费韧性，可口可乐上调了2023年全年业绩指引，预计2023年全年营收增速为8%至9%区间，高于此前预计的7%至8%区间。建议可于US$56.58买入，上望US$65.91，US$54.25止蚀。