简介
- 目前提供网路游戏、门户网站、搜寻引擎、社交平台、互联网教育等服务。
分析
- 第四季度表现良好，盈利情况改善: 网易23Q4实现营收271.40亿元，同比上升7.04%。 利润端同比有较大提升，净利润为65.82亿元，同比上升66.52%。 增长主要源自《逆水寒手游》2023年6月上线以来的优异表现、《蛋仔派对》的长线稳定，以及整体毛利率的持续提升。 游戏及相关业务毛利率自去年同期的59.1%提升至69.5%。
- 手游端保持高品质增长: 游戏及相关增值服务营收为209.21亿元，同比上升9.62%。 其中手游收入为149.87亿元，同比上升28.83%。 《蛋仔派对》今年继续优异表现，春节最高进入畅销榜TOP3，且保持极高的讨论度。 MMO革新之作《逆水寒手游》上线9个月，目前仍基本保持在手游畅销榜TOP10以内。
- 产品储备丰富: 储备有多款新产品，包括《永劫无间手游》与开放世界游戏《燕云十六声》。 此外公司还储备有《代号：无限大》等长期可关注产品。
| 股票代号 | 9999.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 157.10 |
| 一手入场费 | HK$ 15,710 |
| 总市值 | HK$ 5,189亿 |
| 年初至今股价变化 | +14.44% |
| 2023年Q4收入 | CNY 271亿元 (YoY +7%) |
| 2023年Q4盈利 | CNY 66亿元 (YoY +67%) |
| 2024年预测盈利 | CNY 311亿元(YoY +5.7%) |
| 预测股息回报率 | 1.84厘 |
| 今年预测市盈率 | 13.7x vs 16.2x(过去2年平均) |
| 2023年Q4收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 游戏及相关增值服务 | 77% | +9.6% |
| 有道 | 6% | +2% |
| 云音乐 | 7% | -16% |
| 创新及其他业务 | 10% | +13% |
看法:
公司战略目标清晰，具备优异的产品化能力，短期看好公司目前游戏继续受捧，中期看好新产品上线，长期看好出海业务拓展。
风险:
经济下行；行业竞争加剧
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：157.10元
建议买入价：152.50元
目标价：168.00元
止蚀价：145.00元
权益披露
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