簡介
- 目前提供網路遊戲、門戶網站、搜尋引擎、社交平臺、互聯網教育等服務。
分析
- 第四季度表现良好，盈利情况改善: 網易23Q4實現營收271.40億元，同比上升7.04%。利潤端同比有較大提升，淨利潤為65.82億元，同比上升66.52%。增長主要源自《逆水寒手遊》2023年6月上線以來的優異表現、《蛋仔派對》的長線穩定，以及整體毛利率的持續提升。遊戲及相關業務毛利率自去年同期的59.1%提升至69.5%。
- 手遊端保持高品質增長: 遊戲及相關增值服務營收為209.21億元，同比上升9.62%。其中手遊收入為149.87億元，同比上升28.83%。《蛋仔派對》今年繼續優異表現，春節最高進入暢銷榜TOP3，且保持極高的討論度。MMO革新之作《逆水寒手遊》上線9個月，目前仍基本保持在手遊暢銷榜TOP10以內。
- 產品儲備豐富: 儲備有多款新產品，包括《永劫無間手遊》與開放世界遊戲《燕雲十六聲》。此外公司還儲備有《代號：無限大》等長期可關注產品。
| 股票代號 | 9999.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 157.10 |
| 一手入場費 | HK$ 15,710 |
| 總市值 | HK$ 5,189億 |
| 年初至今股價變化 | +14.44% |
| 2023年Q4收入 | CNY 271億元 (YoY +7%) |
| 2023年Q4盈利 | CNY 66億元 (YoY +67%) |
| 2024年預測盈利 | CNY 311億元(YoY +5.7%) |
| 預測股息回報率 | 1.84厘 |
| 今年預測市盈率 | 13.7x vs 16.2x(過去2年平均) |
| 2023年Q4收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 遊戲及相關增值服務 | 77% | +9.6% |
| 有道 | 6% | +2% |
| 雲音樂 | 7% | -16% |
| 創新及其他業務 | 10% | +13% |
看法:
公司戰略目標清晰，具備優異的產品化能力，短期看好公司目前遊戲繼續受捧，中期看好新產品上線，長期看好出海業務拓展。
風險:
經濟下行；行業競爭加劇
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：157.10元
建議買入價：152.50元
目標價：168.00元
止蝕價：145.00元
權益披露
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