简介
- 公司主要从事矿产资源的勘探、採矿、生产、冶炼及销售。
分析
- 铜金产量大幅提升，驱动业绩增长: 2022年前三季度，公司矿金产量同比增长18.9%，矿产铜产量同比增长55%，矿产锌产量同比增长4.9%，随着公司重点项目的顺利投产，矿产品产量大幅提升。
- 持续并购扩大矿产资源: 2022年10月，公司以39.58亿元人民币收购山东瑞银矿业发展30%权益。同月，公司以59.1亿元收购安徽金沙钼业84%权益。随着多项收购的顺利进行，公司有望扩大业务版图，也将为矿产品业务的增长提供有利保证。
- 积极佈局锂和新能源业务，公司阿根廷锂矿预计在23年投产: 目前公司在碳酸锂和新能源业务方面已经形成了一定规模，整体碳酸锂资源量超过1,000万吨。公司长期目标为碳酸锂每年产能在15万吨以上，公司阿根廷锂矿预计在2023年投产，为公司成为全球锂生产商奠定了基础。
| 股票代号 | 2899.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 12.16 港元 |
| 一手入场费 | HK$ ~24,320港元 |
| 总市值 | HK$ ~3,180亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +15% |
| 2022财年首3季收入 | 人民币$2,042亿元 (YoY +20.8%) |
| 2022财年首3季盈利 | 人民币$167亿元 (YoY +48%) |
| 2023年预测盈利 | 人民币$232亿元(YoY +9.2%) |
| 预测股息回报率 | 2.8厘 |
| 23年预测市盈率 | 11.7x vs 12.1x (过去2年平均) |
| 22财年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 主营业务 | 99% | +21% |
| 其他业务 | 1% | -23% |
看法:
由于较高的金属价格和矿产品产量，公司在2022年营收保持快速增长。目前公司扩产项目正在有序推进，展望未来，公司营收及淨利润均具有较大增长空间。
风险:
若铜金价格下跌，或项目进度不及预期，将不利股价表现。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：12.16 港元
建议买入价：11.8 港元
目标价： 13.5港元
止蚀价： 11.1港元