簡介
- 公司主要從事礦產資源的勘探、採礦、生產、冶煉及銷售。
分析
- 銅金產量大幅提升，驅動業績增長: 2022年前三季度，公司礦金產量同比增長18.9%，礦產銅產量同比增長55%，礦產鋅產量同比增長4.9%，隨著公司重點項目的順利投產，礦產品產量大幅提升。
- 持續並購擴大礦產資源: 2022年10月，公司以39.58億元人民幣收購山東瑞銀礦業發展30%權益。同月，公司以59.1億元收購安徽金沙鉬業84%權益。隨著多項收購的順利進行，公司有望擴大業務版圖，也將為礦產品業務的增長提供有利保證。
- 積極佈局鋰和新能源業務，公司阿根廷鋰礦預計在23年投產: 目前公司在碳酸鋰和新能源業務方面已經形成了一定規模，整體碳酸鋰資源量超過1,000萬噸。公司長期目標為碳酸鋰每年產能在15萬噸以上，公司阿根廷鋰礦預計在2023年投產，為公司成為全球鋰生產商奠定了基礎。
| 股票代號 | 2899.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 12.16 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~24,320港元 |
| 總市值 | HK$ ~3,180億港元 |
| 年初至今股價變化 | +15% |
| 2022財年首3季收入 | 人民幣$2,042億元 (YoY +20.8%) |
| 2022財年首3季盈利 | 人民幣$167億元 (YoY +48%) |
| 2023年預測盈利 | 人民幣$232億元(YoY +9.2%) |
| 預測股息回報率 | 2.8厘 |
| 23年預測市盈率 | 11.7x vs 12.1x (過去2年平均) |
| 22財年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 主營業務 | 99% | +21% |
| 其他業務 | 1% | -23% |
看法:
由於較高的金屬價格和礦產品產量，公司在2022年營收保持快速增長。目前公司擴產項目正在有序推進，展望未來，公司營收及淨利潤均具有較大增長空間。
風險:
若銅金價格下跌，或項目進度不及預期，將不利股價表現。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：12.16 港元
建議買入價：11.8 港元
目標價： 13.5港元
止蝕價： 11.1港元