简介
- 是中国一家一站式旅游预订平台
分析
- 第四季度利润延续高增长：FY23Q4收入为31.45亿元，较FY22Q4同比增长110%，较FY19Q4同比增长61%。 经调整净利润为 4.8亿，同比增长1188.3%。
- 管理费用率持续下降：Q4净利率达15.3%，同比增长12.8个百分点，主要得益于运营费用率持续下滑带动经营效率提升。 4Q23管理费用为1.1亿元，低于市场预期的44.4%；运营费用率为55.9%，同比下降25个百分点。
- 多渠道拓展推动付费用户数快速增长：MPU同比增长54.3%至3750万，季度GMV增长111%至535亿元。 此外，公司持续渗透下沉市场，非一线城市注册用户占86.9%、微信付费新客中非一线城市的占72.7%。
| 股票代号 | 780.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 19.88港元 |
| 一手入场费 | HK$ 7,952港元 |
| 总市值 | HK$ 449亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +37.67% |
| 2023财年Q4收入 | RMB 31亿元 (YoY +110%) |
| 2023财年Q4盈利 | RMB 3亿元 (YoY NA) |
| 2024年预测盈利 | RMB 18.7亿元(YoY +21%) |
| 2024年预测股息回报率 | 0.48厘 |
| 2024年预测市盈率 | 10.3x vs 11.9x (过去2年平均) |
| 2023财年Q4收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 交通票务 | 46.8% | +95% |
| 住宿预订 | 28.1% | +73% |
| 其他 | 25.1% | +236% |
看法:
预计国内旅游的旺盛需求将持续，相信公司业务的规模效应将进一步显现。
风险:
内地消费力持续疲软。
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价： 19.88港元
建议买入价： 19.30港元
目标价： 21.50港元
止蚀价： 18.50港元
权益披露
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