二季度GDP增幅低于预期，青年失业率再创新高

今年年上半年国内生产总值593,034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。分季度看，第一季度GDP同比增长4.5%。去年第二季度中国经济受到疫情及上海等地封城影响，GDP仅同比增长0.4%。得益于低基数影响，第二季度GDP同比增速达6.3%，创历史新高，但低于市场预期。分项来看，上半年服务业增加值同比增长6.4%，比第一季度加快1.0个百分点；全国规模以上工业增加值同比增长3.8%；农业（种植业）增加值同比增长3.3%。总的来看，农业与工业生产形势稳定，服务业增长较快。经济增长略显疲软，由去年以工业推动为主，转为服务业和工业共同推动。服务业的贡献大幅增加，上半年服务业增长对经济增长贡献率超过60%。

6月失业率为5.2%，与上月持平。 16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为21.3%和4.1%。青年失业率较5月的20.8%进一步恶化，创2018年以来的历史新高。上半年全国城镇调查失业率平均值为5.3%，比一季度下降0.2个百分点。港股方面，恒生指数仍缺乏上升动力，预计将继续于18,500-19,600点之间波动。

行业方面，暑期档上半程电影表现优异，下半程优质电影储备丰富，电影板块有望迎来强势复苏。

阿里影业（1060.HK）暑期多部优质电影持续上映。截至7月18日，暑期票房榜排名前五的电影中，《消失的她》、《长安三万里》、《我爱你！ 》三部电影均为阿里影业参与出品或发行。其中《消失的她》累计票房已逾33亿，超越《八佰》成为暑期档历史票房第三。动画电影《长安三万里》票房评分双高，上映当日票房破亿，豆瓣评分高达8.2。

值得注意，公司参与投资的《超能一家人》以及《热烈》将于一个月内上映，分别由具票房号召力的沉腾和黄渤主演。 《超能一家人》猫眼想看数已破一百万人，票房有望突破20亿。此外，杰森·斯坦森、吴京主演的《巨齿鲨2:深渊》也将于8月4日上映。在暑期档后半程阿里影业有望迎来新的爆发点。建议可于HK$0.44买入，上望HK$0.51，HK$0.42止蚀。

猫眼娱乐（1896.HK）加大参与影片制作及发行的力度，持续向上游拓展，出品业务发展良好。暑期档公司参与出品或发行的《八角笼中》、《长安三万里》表现亮眼，《八角笼中》累计票房已达15亿，在上周末实现逆跌。下半年《学爸》、《拯救嫌疑人》、《危机航线》、《金手指》等电影陆续上映，预计会在FY23H2带来较大营收增长。

此外，今年暑期档约有116部影片集中上映，在数量上基本恢复疫情前水准。截至7月16日，暑期档票房已超85亿元人民币，百亿总票房确定性高。公司背靠腾讯、美团，拥有微信、QQ、美团、大众点评、猫眼、格瓦拉六大流量入口。受益于强大的管道优势以及暑期票房回暖，公司线上票务业绩有望迎来修复。建议可于HK$8.4买入，上望HK$9.8，HK$8.1止蚀。