简介
- 主要从事米果、乳品和饮料、休闲食品及其他产品的製造、分销及销售。
分析
- 销量可望受惠世界盃: 正值世界盃，有望带动公司的产品需求。另外因疫情影响，消费者对健康食品需求上升，旗下产品「旺仔牛奶」表现特出，去年录超过20%的增长，市场料集团乳製品销售今年将继续强劲增长。
- 公司已对旗下七至八成产品作中至高单位数加价: 虽然公司面临成本上升压力，但随着公司加价，将有利将成本转嫁，缓和毛利压力。
- 多品牌策略可支持长期增长: 管理层预期可借助其更多品牌策略、全渠道及发展国际业务，长期增长仍可维持。市场料销售未来可回復至低至中单位数。
| 股票代号 | 151.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 5.07 港元 |
| 一手入场费 | HK$ ~5,100 港元 |
| 总市值 | ~HK$ 602亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -26% |
| 2022财年收入 | CNY 240 亿元 (YoY +9%) |
| 2022财年盈利 | CNY 42 亿元 (YoY +1%) |
| 2023年预测盈利 | CNY 43 亿元(YoY +2.4%) |
| 预测股息回报率 | 7厘 |
| 今年预测市盈率 | 12.7x vs 14x (过去2年平均) |
| 22财年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 米果 | 23% | +0.2% |
| 乳品及饮料 | 54% | +17% |
| 休闲食品 | 23% | +1.6% |
看法:
公司加价可望缓和毛利压力，而且市场看好其乳製品销售，同时在憧憬在世界盃概念下，股价短线具炒作空间。
风险:
过往集团过于依赖传统渠道。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：5.07 港元
建议买入价：4.90 港元
目标价：5.50 港元
止蚀价：4.60 港元