简介
- 主要为中国、东南亚及世界其他地方提供民用航空服务
分析
- 中国正在制定计划结束航班熔断机制: 市场传出中国正准备结束航班熔断机制，在预期航空交通陆续恢復正常下，将有利公司未来业绩改善。
- 内地冬春航季国际客运航班每周往返班次按年倍增。根据民航局表示，目前国内外航空公司每周安排客运航班840班，较2021/22年冬春航季增长105.9%，反映航空营运正改善。
- 第三季录得淨亏损61亿元人民币，主因季内广州及深圳等主要城市疫情爆发所致。事实上，三大航空公司于第三季的内地客运量已按季翻了一倍，随着中国航空业正常化，市场料行业的亏损将可持续减少，业绩或已见底。
| 股票代号 | 1055.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 4.44 |
| 一手入場費 | ~8,900港元 |
| 總市值 | ~HK$ 206億 |
| 年初至今股價變化 | -5.0% |
| 2022年Q3收入 | CNY 293.4億元 (YoY +9%) |
| 2022年Q3虧損 | CNY 61億元 (YoY N/A) |
| 2023年預測盈利 | CNY 14億元 (YoY N/A) |
| 預測股息回報率 | 0.5厘 |
| 明年預測市盈率 | 94x vs 23x(過去2年平均) |
| 2022年 1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 客運 | 66% | -33% |
| 貨運及郵運 | 27% | +26% |
| 其他 | 7% | -3% |
看法:
航空业受疲情影响较大，不过随着中国航空业正常化，业绩表现具较大反弹空间，受惠经济重启程度较大。
风险:
疫情可能于冬季再度反复，或令航空业再度受影响。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：4.44元
建议买入价：4.3元
目标价：4.8元
止蚀价：4.0元